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科創板的時代意義

內地科創板6月13日正式開板,內地資本市場可謂又邁出歷史性新一步。 如果心水清的讀書應很清楚,中美貿易戰實際是中美兩國在爭奪未來科技領域話語權的比拼,科創板是中國為未來科技興國的重要一環。 目前中國經濟正處優化升級之時,淘汰低端產業,強化高技術行業發展,並與全球當今的新一輪科技革命、產業變革與交匯融合提升轉型速度。內地產業體系完整、市場空間巨大、人力資源豐富,完全可以主導未來的科技經濟結構話語權。但是,內部科技創新領域的融資層面一直薄弱無規範,所以如何提升資本市場推動科技創新能力成為一大考驗。 科技創新離不開發達的資本市場。以美國為例,其新經濟的發達很大程度上要歸功於美國發達的創投業及納斯達克市場,任何人生活都離不開的蘋果、谷歌、臉書等高科技公司均是在其扶持下壯大的。 目前內地經濟要求資本市場「因時配合」。例如一些科技創新企業雖然在關鍵核心技術上取得突破或階段性進展,擁有良好發展前景,但受制於發審機制、財務指標等條件,上市需求得不到滿足,只能「遠走他鄉」。同樣,由於內地退市制度尚未常態化,導致上市公司裡「僵屍企業」、「空殼公司」長期存在,久而久之拖累整體發展。 所以,開啟科創板正是時機適合,不僅可以支援符合國家戰略、擁有關鍵核心技術、市場認可度高的科技創新企業發展,還能夠落實證券發行註冊制改革。譬如,允許未盈利企業、同股不同權企業、紅籌企業發行上市,提高制度彈性;由定價制度改為詢價制度,發行定價可以更市場化等等。 另外,科創板是中國資本市場新開辟的探索領域,可以進行一些關鍵制度的實驗改革,例如,科創板如何有效地完成資本市場從「增量改革」到「存量改革」的轉變;如何引導金融改革的目標走向服務科技創新;如何真正市場化,減少不必要行政干預;如何提高違法成本,不讓科創板出現過往的股市亂象等,這些,需要一個逐漸完善和成熟的過程,需要市場各方理性包容、共同呵護。雖然萬事起頭難,但科創板如果以國家近年在各領域均是「穩」字當頭的態度下發展,相信中國資本市場明天會更美好,科創前景亦必定光明。

18/06/2019
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