大摩勁踩Tesla

每股只值10美金
24/05/2019
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圖為特斯拉的聯合創辦人Elon Musk,被譽為真實世界的鋼鐵人

Model 3不斷推遲發售,拖累特斯拉股價

美國電動車生產商特斯拉(Tesla)(TSLA)股價跌未停,股價年初至今累跌39%。日前大摩(摩根士丹利)更落井下石,發表報告看淡公司前景,並預測最壞情況股價會跌95%,只值10美元。特斯拉於美國時間5月22日收報192美元,單日跌6.02%,見兩年半低位,連跌六日。 (文:洪偉順 圖:互聯網)

自動駕駛系統推廣觸礁,Model 3較原定時間晚推出,加上季績強差人意及產品減價等因素,Tesla被大摩勁踩,該行分析員Adam Jonas向彭博表示,特斯拉曾被視為高增長的公司,然而,現時供應的車輛已超過市場需求。

他指出特斯拉一直在燒錢, 以及消費者對Model Y車型(Tesla SUV)並不感興趣,所以特斯拉高增長的時期已成過去,已變成一家具不良債權及需要重組的公司。

他亦指,特斯拉日益依賴中國市場,但於中國市場的銷量無法達標,因為受中美貿易摩擦升溫影響,銷量更有可能只有原先估計的一半。

大摩年前目標價379美元

Adam Jonas原本一年多前仍予特斯拉高達379美元目標價,但在中國市場銷量的減少,加上高層離任、負債增加及電動車減價等負面因素影響,他認為Tesla在最壞情況下,股價將大幅下挫,股價或只值10美元。

大摩預計,在2020年至2024年期間,特斯拉每年在中國平均銷售16.5萬輛汽車。假設平均每輛汽車價值約為5.5萬美元,則公司每年的銷售額約為90億美元。然而,在目前最壞預測之下,假設特斯拉每年的利潤下降, 漸漸失去收入,將導致公司估值損失高達164 億美元。

大摩被指嘩眾取寵

不過大摩今次報告被認為有嘩眾取寵之嫌。華爾街Wedbush證券公司分析師亦下調特斯拉目標價,基於前景疑慮及不看好Model 3未來幾季的潛在需求,將特斯拉目標價由275美元下調至230美元。Wedbush證券認為特斯拉下半年想實現獲利目標很難。

巿場普遍認為特斯拉如果不能改善業績表現,不久後可能須籌措更多資金。特斯拉去年下半年雖出現正自由現金流,但今年1至3月消耗近10億美元,截至3月底止,手上現金較去年底減少逾四成至22億美元。

傳出價240美元買特斯拉 蘋果執身彩

特斯拉的股價大挫,對蘋果(Apple)來說則可謂「執返身彩」。過往曾傳出蘋果對買入特斯拉有興趣,Roth Capital Partners分析師Craig Irwin向外媒表示,據他從多個不同渠道來源了解,蘋果2013年曾以約240美元一股的價錢,欲收購特斯拉。

他重申消息的真確性,並指出特斯拉現時股價已較高位跌了一大截,已跌至200元水平,低於六年前的240元,說不定蘋果有興趣於現時較低的價位買入特斯拉。

據他所知,當時特斯拉的聯合創辦人馬斯克和蘋果的庫克都參與談判,但最後在提出正式併購文件時,卻不知出甚麼問題,併購因此擱置。

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