大家樂業務前景較佳,圖右為首席執行官羅德承。
大快活股息率高達4.4厘,可作收息用途。圖左為行政總裁陳志成。
翠華內地收入下跌1.8%。
經濟放緩,通常有利快餐業務,近日投資者再度聚焦該板塊。大快活(0052)、大家樂(0341)及翠華(1314)是傳統板塊選擇,以現價計算,大快活股息率為三間快餐股當中最高的,達4.4 厘。惟專家則認為,除了派息,快餐股亦要留意業務發展前景,其首選為營運效率改善的大家樂。(文:洪偉順 圖:互聯網)
隨著最新業績出爐,盈利和派息等財務數據曝光,三隻上述餐飲股估值得以重新計算。大快活上周五收報26.9元,跌6.6%,股息率達4.4厘,為三家快餐股中最高。大家樂績後一度急升,但至上周五收報23.24元,跌0.43%,現價股息率為3.6 厘。翠華按年少賺94%,但股息率有3 厘。
比較三間業績,翠華純利跌最「甘」,大跌94%,僅賺474.1萬元,集團解釋仍由於增加成本及開支,以致收益減少所致。另外,因開設新餐廳,集團營運開支按年增加21.1%或3,520萬元,佔集團收益約11.3%,不過須留意,翠華的毛利只計算食物成本,未有計算人工及鋪租。
大快活純利大跌
至於大快活則純利和毛利率均下跌,純利跌16.7%,毛利率更急插1.4個百分點。大家樂純利表現則最好按年升28.9%,毛利率提升了1個百分點,集團解釋,仍因為原材料和包裝成本的收入佔比下降,加上人力開支控制得宜所致。
三隻餐飲股在內地均有業務,亦是衡量其價值的一環。大家樂由內地業務所帶動,去年全年收入84.94億元,按年增0.8%,香港的收入則是近20年首次倒退。大快活則因為一間旗艦店要停業裝修,以及較大投資用於新店,導致業務受影響,內地收入錄得下降。
國內餐飲消費放緩
翠華方面,由於國內餐飲行業的結構性變化,以及消費力放緩,內地收入下跌1.8%。香港的同店銷售則維持平穩,收益下跌,原因同樣面對營商環境日益艱難,以及若干餐廳租約到期時結業所致。
香港耀才證券研究部總監植耀輝表示,大家樂及大快活早前股價向上,前者得益於業績表現好,後者則是巿場憧憬其下半年業務會有改善,但如果對比大快活去年上下半年業績表示,可見到下半年經營狀況較上半年還失色,影響憧憬程度,因此拖累股價反覆。
大家樂前景最亮麗
植耀輝指,大快活雖然股息率上升,但因為派息視乎公司的賺錢能力,即主要看公司業務發展前景,快餐股之中他仍會首選大家樂。他說,大家樂近年毛利已見改善,營運效率不斷提升,而快餐股成本離不開租金、員工和食材的控制管理,相反大快活業績無改善,不會選擇。