瑞銀:美將關稅升至25%概率較大

下調中國明年經濟增速預估至5.8%
12/08/2019
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下調中國明年經濟增速預估至5.8%

瑞銀將今明兩年中國經濟增速分別由6.2%和6.1%下調至6.1%和5.8%。

美國宣布計劃自9月起對剩餘3,000億美元自中國進口商品加徵10%關稅,瑞銀證券估算這會拖累未來12個月中國GDP增速至少30個基點,且對經濟的衝擊可能會集中體現在今年第4季度。該券商將今明兩年中國經濟增速分別由6.2%和6.1%下調至6.1%和5.8%。

瑞銀預計中國政府會進一步放鬆國內政策,包括央行加大流動性投放、在年內再降准100個基點,以及政府加大對基建的融資支持等。料市場利率還會下行10-20個基點,中國央行可能會隨著美聯儲進一步減息下調流動性操作工具利率10個基點,但今年不會下調基準存貸款利率。

但2020年隨著整體經濟進一步放緩、通脹走弱,瑞銀料中國央行可能會下調基準貸款利率25個基點,或者加快推進貸款利率市場化。報告指,「依然預計央行會謹慎管理人民幣匯率預期,將2019年底人民幣對美元匯率預測小幅調整至7.1,明年底調整至7.2。」

瑞銀報告還指,貿易摩擦進一步升級的風險較大。愈來愈多的跡象表明中美貿易摩擦正逐漸擴展到其他領域,尤其是科技行業。鑒於美國總統特朗普對中國進一步加徵關稅基本不受國內法律限制和政治因素制約,因此認為對3,000億美元中國出口加徵的10%稅率上調到25%的風險較大,美國還可能加大對中國科技企業的制裁力度,但上述情況並非目前的基準預測情形。

瑞銀稱,「若貿易摩擦進一步升級,我們預計2020年中國GDP增速會降至5.5%。」

(編輯:李袁木)

瑞銀料中國央行可能會下調基準貸款利率25個基點,或者加快推進貸款利率市場化。

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