全年達標睇「雙降」等政策

中國第二季經濟增長優預期，帶動中港股市靠穩。恒指上周五收升98點，報21,589點，創今年來收市高點；滬指亦微升1點，收報3,054點。國統局公布內地次季GDP增長6.7%，略勝市場的6.6%預期；有分析指出，上半年在國企加大投資及房地產市場景氣的帶動下，經濟增長暫時站穩陣腳，惟上述因素在下半年卻存在不確定性；為確保可達全年增長目標，料下半年降息降準等貨幣政策，將成政策主力。

內地第二季經濟增長站穩，增加了達成全年目標的信心。（互聯網圖片）

內地次季GDP增長維持與首季相同，故總計上半年GDP增長為6.7%，總值為34.06萬億元（人民幣，下同）。在全球經濟悲觀情緒升溫下，中國第二季的經濟表現超過市場預期。

從分項數據來看，上半年固定資產投資為25.84萬億元，按年增長9%，但遜於市場預期的9.4%，期內民間投資更大幅放緩至2.8%。分析師指出，固定投資很大程度是依賴基建項目，民企投資參與度不高，加上民企對經濟前景不樂觀，在部分行業去產能及庫存的壓力下，亦壓抑了民企投資意慾。

有大行指，降息等形式政策均可支撑整體GDP。（互聯網圖片）

社會消費及服務業漸成主力

總結上半年其實亦存在一些亮點，上半年社會消費零售總額為15.61萬億元，按年增長10.3%，反映社會消費增速再次高於固定投資。國統局表示，服務業加快發展符合成長規律，從國際經驗來看，一般在工業化的中後期階段，都會出現服務業加快發展的情況。而在這一階段亦是居民消費結構升級的關鍵時期，大家對生活性服務業的需求急升，共同推進了服務業的加速發展。

國統局亦指出，雖然整體固定投資及民間投資增速正在回落，但結構卻在優化，上半年服務業投資增長11.7%，比例繼續提高。

穆迪料全年有望達6.5%目標

上半年GDP增長錄得6.7%，對於要達成6.5%的全年目標來說，多少增強了信心。評級機構穆迪表示，受持續政策刺激，以及相對穩定的金融市場環境支撑，內地次季經濟增長保持穩定；經濟結構調整持續，服務業增加值佔比上升，鋼鐵及煤炭等則下降，惟國企投資增速高於民企，產能結構調整並不明顯。此外，國企投資保持快速增長，表示國企投資已成為間接支持經濟的政策手段之一，但由於國企槓桿率高，而利潤下滑，意味著國企投資迅速增長，或成為導致行業財務壓力上升的原因之一。

穆迪認為，降息及放寬房貸等形式的政策，均刺激住宅市場，從而對整體GDP增長形成支撑；而家庭收入穩步增長，以及進一步的支持政策，年內GDP增速有望保持在6.5%左右。