期油崩圍貼錢平倉

油市將陷史上最黑暗期
22/04/2020
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油價暴跌震驚市場,紐約5月期油周一(20日)下瀉至負值,最多曾跌至-40元(美元,下同),收市報-37.63元,跌幅超過300%,為歷來首次。港股受累昨日跌穿兩萬四,報23,793點,跌536點。「三桶油」昨日全線下跌,跌幅皆近3%,反之油輪股則受惠,中遠海能(1138)昨早一度升逾一成,高見5.37元。(文:胡夢然)

紐約5月期油周一(20日)下瀉至負值,跌幅超過300%,為歷來首次。(央視圖片)

自1983年以來,油價共經歷三次暴跌,第一次為2008年,當年的7月紐約期油高見147.27元,爆發金融海嘯後,油價於2008年12月見底,低見32.4元,五個月內由高位累跌78%;第二次是在2014年,美國爆發頁岩油革命,當年6月油價高見107.73元後,到2016年2月低見26.05元,高位累跌76%。是次為第三次,從今年的高位65.65元計算一直往下挫,超越過去兩次大型跌勢。今次情況十分嚴重,過去油價亦曾見低位約十元水平,惟今次油價再跌至負數,持貨者血本無歸,令市場愕然。

受油價暴跌影響,「三桶油」昨日全線下跌,跌幅皆近3%。(中石化廣東分公司官微圖片)

高盛指,關閉油井的成本相當高,難即時削減供應以穩定油價。(法新社圖片)

自1983年以來,油價共經歷三次暴跌,第一次為2008年,當年的7月紐約期油高見147.27元,爆發金融海嘯後,油價於2008年12月見底,低見32.4元,五個月內由高位累跌78%;第二次是在2014年,美國爆發頁岩油革命,當年6月油價高見107.73元後,到2016年2月低見26.05元,高位累跌76%。

是次為第三次,從今年的高位65.65元計算一直往下挫,超越過去兩次大型跌勢。今次情況十分嚴重,過去油價亦曾見低位約十元水平,惟今次油價再跌至負數,持貨者血本無歸,令市場愕然。

運輸儲存成本超原油價

油價驚現負數的原因,主要是早前油價戰,沙特大增供應,加上在新冠肺炎的影響下,煉油廠的產能利用率處於低位,美國原油交割地庫欣的儲油空間迅速減少。由於油期貨最終要以實物交收,在油罐及運油輪都供應有限的情況下,只能把5月份的原油期貨平倉,即貼錢也不想履行兌換原油的合約。

另外,由於5月期油合約交割在即,部分交易者往往會提前平掉5月份的合約,並重新開6月的合約,此舉通常會導致油價在當天大幅下跌,加上疫情及原油價格戰等因素影響,是次5月期貨報價一度跌至負值,意味着原油運輸成本和儲存成本已經超過原油本身的價值。

高盛:油市亂局延至5月中

高盛大宗商品研究全球主管Jeff Currie指出,油價需求減少,但關閉油井的成本相當高,並可能會破壞部分基礎設施,所以難即時削減供應以穩定油價。石油公司因而寧願貼錢給買家,以維持油井繼續運作。高盛又指,短期原油期貨合約價格仍會受壓,預期油價的波動短期不會停止,亂局至少要延至5月中旬。

富瑞集團分析師Jason Gammel則表示,石油行業正面臨「上世紀90年代末,甚至可能是有史以來最暗淡宏觀前景」。該名分析師將今年第二季度紐約期油價格預期下調至每桶19美元。他表示,油價持續下探,恐增加產油國進一步減產的壓力。

油輪股受惠

「三桶油」昨日股價全線下挫,中海油(0883)跌2.93%報8.27元;中石化(0386﹚跌2.57%報3.79元;中石油(0857)跌2.52%報2.71元(港元,下同)。

另一方面,由於乏儲存空間而令油價暴瀉,部份投資者轉為追捧儲存原油或運輸的相關股份,油輪股中遠海能(1138)昨早一度升逾一成,高見5.37元,收市升1.88%,報4.89元。

該公司主要經營沿海原油及成品油運輸,截至2018年底,集團共擁有和控制油輪運力151艘,2,188萬載重噸。另外,經營油品、液體化工品碼頭及相關物流業務的大連港(2880),收市亦升4.6%,報0.68元。

油輪股中遠海能昨日收市升1.88%,報4.89元。(中遠海能官網)

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