高盛建議重倉A股

高盛認為，美元霸主地位已岌岌可危，未來拯救世界經濟的重任將在中國。圖為上海陸家嘴。（央視圖片）

高盛董事長 蘇德巍

美國政府不斷放水下，高盛相信不斷量寬將導致美元受壓貶值。（央視圖片）

特朗普「逆全球化」政策，令美國被更多投資機構視為世界經濟「絆腳石」。（美聯社圖片）

多家外資投行對A股極為看好。圖為深交所。（央視圖片）

高盛大手買入中國股票，基金組合中持倉最大的是騰訊。（美聯社圖片）

世界第一的投資銀行高盛，近日發表報告，表示正重倉中國股份，並會超額配置中國股票。該行更強調，美元霸主地位已岌岌可危，未來拯救世界經濟的重任將在中國。（文：易煬）

在美國政府不斷放水下，美股接連上升，但升幅背後卻全是資金推動，高盛就看通這點，該行相信不斷量寬將導致美元匯率受壓，亦會動搖美國作為全球霸主的地位。

美國是世界經濟「絆腳石」

而且，美國在控制疫情上進退失據，特朗普的「逆全球化」政策，令美國被更多的投資機構視為世界經濟的「絆腳石」。

高盛在疫情開始時已唱好中國A股市場，並相信中國股票是資產避難所。該行指出，A股牛市的原因是疫情再爆發的風險在中國已得到控制，經濟得以重啟，中國經濟正在全面復蘇。

同時內地過去幾個月，透過貨幣工具及信貸政策紓緩了金融市場情況，企業亦開始有所改善。此外，企業的盈利逐步轉好，現時股票估值也不高，此等等原因均有利股市上揚。

中國財政完勝美國

相比美國負債纍纍，高盛指出中國在疫情下表現優異，央行的資產負債表佔國內生產總值的比重，在目前相當於GDP的37%或之上，相對2009年達到的65%，中國央行的資產負債表還有擴大的空間，足以讓實施財政政策的空間更大。

此外，中國的存款準備金率相對於其他許多經濟體仍處於較高水準，意味著在必要時還有下調的空間。綜合各方原因，建議續增持中國股票。

高盛透過旗下的新興市場股票基金，大手買入中國和台灣股票，據彭博資料顯示，基金去年的回報率為12%，五年年度化回報率為7%，基金組合中，持倉最大的是騰訊（0700）、阿里巴巴（9988）和台積電，約佔投資組合的22%。

外資大量流入A股

除高盛睇好中國股份及內地市場外，多家外資也對A股極為看好。事實上，全球經濟陷入低迷階段，只有中國經濟在復蘇，外資機構視中國為救世主，不斷大手吸納內地股份。

我們從資金方向可以看到實際情況，1至7月，北向資金淨流入金額接近1,300億元人民幣， 高峰期在4月至6月，北上資金分別淨買入532.58億元人民幣和526.79億元人民幣。

中國將跑贏全球新興市場

瑞銀旗下資產管理公司首席投資官Kevin Russell表示，中國科技股是全球最好的投資機會。內地正積極開發半導體等行業的自有供應鏈，中小市值的中國科技股最值得吸納。瑞銀旗下管理的UBS O’Connor基金，規模達22億美元，今年7月已投入了14億美元在中國市場。

貝萊德投資研究所亞太區首席投資策略師Ben Powell也強調，在未來6至12個月內，中國及其亞洲交易夥伴（如韓國和日本）的股票和債券，將跑贏全球新興市場。