中國將拯救世界經濟

高盛建議重倉A股
12/08/2020
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高盛認為,美元霸主地位已岌岌可危,未來拯救世界經濟的重任將在中國。圖為上海陸家嘴。(央視圖片)

高盛董事長 蘇德巍

美國政府不斷放水下,高盛相信不斷量寬將導致美元受壓貶值。(央視圖片)

特朗普「逆全球化」政策,令美國被更多投資機構視為世界經濟「絆腳石」。(美聯社圖片)

多家外資投行對A股極為看好。圖為深交所。(央視圖片)

高盛大手買入中國股票,基金組合中持倉最大的是騰訊。(美聯社圖片)

世界第一的投資銀行高盛,近日發表報告,表示正重倉中國股份,並會超額配置中國股票。該行更強調,美元霸主地位已岌岌可危,未來拯救世界經濟的重任將在中國。(文:易煬)

在美國政府不斷放水下,美股接連上升,但升幅背後卻全是資金推動,高盛就看通這點,該行相信不斷量寬將導致美元匯率受壓,亦會動搖美國作為全球霸主的地位。

美國是世界經濟「絆腳石」

而且,美國在控制疫情上進退失據,特朗普的「逆全球化」政策,令美國被更多的投資機構視為世界經濟的「絆腳石」。

高盛在疫情開始時已唱好中國A股市場,並相信中國股票是資產避難所。該行指出,A股牛市的原因是疫情再爆發的風險在中國已得到控制,經濟得以重啟,中國經濟正在全面復蘇。

同時內地過去幾個月,透過貨幣工具及信貸政策紓緩了金融市場情況,企業亦開始有所改善。此外,企業的盈利逐步轉好,現時股票估值也不高,此等等原因均有利股市上揚。

中國財政完勝美國

相比美國負債纍纍,高盛指出中國在疫情下表現優異,央行的資產負債表佔國內生產總值的比重,在目前相當於GDP的37%或之上,相對2009年達到的65%,中國央行的資產負債表還有擴大的空間,足以讓實施財政政策的空間更大。

此外,中國的存款準備金率相對於其他許多經濟體仍處於較高水準,意味著在必要時還有下調的空間。綜合各方原因,建議續增持中國股票。

高盛透過旗下的新興市場股票基金,大手買入中國和台灣股票,據彭博資料顯示,基金去年的回報率為12%,五年年度化回報率為7%,基金組合中,持倉最大的是騰訊(0700)、阿里巴巴(9988)和台積電,約佔投資組合的22%。

外資大量流入A股

除高盛睇好中國股份及內地市場外,多家外資也對A股極為看好。事實上,全球經濟陷入低迷階段,只有中國經濟在復蘇,外資機構視中國為救世主,不斷大手吸納內地股份。

我們從資金方向可以看到實際情況,1至7月,北向資金淨流入金額接近1,300億元人民幣, 高峰期在4月至6月,北上資金分別淨買入532.58億元人民幣和526.79億元人民幣。

中國將跑贏全球新興市場

瑞銀旗下資產管理公司首席投資官Kevin Russell表示,中國科技股是全球最好的投資機會。內地正積極開發半導體等行業的自有供應鏈,中小市值的中國科技股最值得吸納。瑞銀旗下管理的UBS O’Connor基金,規模達22億美元,今年7月已投入了14億美元在中國市場。

貝萊德投資研究所亞太區首席投資策略師Ben Powell也強調,在未來6至12個月內,中國及其亞洲交易夥伴(如韓國和日本)的股票和債券,將跑贏全球新興市場。

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