升至53.6創近十年新高

隨著製造業供給和需求同步改善，帶動中國經濟延續向好修復，10月財新中國製造業採購經理人指數（PMI）升至53.6，達至近十年最高水平，新訂單指數大幅加速增長，企業主動補庫存意願強烈。不過，海外新冠疫情復燃抑制外需，新出口訂單擴張放緩。

10月財新中國製造業PMI錄得53.6，為2011年2月以來最高值，顯示製造業景氣狀況改善明顯。（新華社圖片）

採購經理人指數（PMI）以50為榮枯線，當指數高於50，代表該經濟體擴張發展，反之低於50，則代表該經濟體衰退。財新網昨（2）日報道，10月財新中國製造業PMI錄得53.6，較9月回升0.6個百分點，高於路透調查預估中值53，並創下2011年1月以來最高水平，顯示製造業穩步擴張。

這一走勢高於官方製造業PMI，國家統計局服務業調查中心、中國物流與採購聯合會10月31日發布數據，10月製造業PMI錄得51.4，較9月微降0.1個百分點。但一般認為，國家統計局公布的PMI主要反映國企情況，而財新公布的PMI則傾向反映中小企及民營企業的表現。儘管官方製造業PMI微降，但自3月份以來連續八個月位於50的臨界點以上，顯示製造業總體持續回暖。

企業利潤邊際改善

報道稱，隨著新冠肺炎疫情影響逐步消退，製造業供需兩旺，新訂單指數繼續在擴張區間內大幅攀升，創2010年12月以來新高，反映市況繼續從年初的疫情中復蘇。外需雖然連續三個月位於擴張區間，但擴張幅度顯著放緩，表明海外疫情反覆對外需產生較明顯抑制。有企業反映，出口市場的疫情和感染率上升，抑制了新出口訂單增長。

需求強勁帶動生產加速恢復，生產指數連續八個月處於擴張區間，並較9月小幅上升。製造商相應增加採購，10月採購量指數和原材料庫存指數保持擴張，分別錄得七年多以來次高和十年多以來的最高。企業購進價格和出廠價格小幅增加，但前者增速放緩、後者有所提速，意味企業利潤邊際改善，受訪企業普遍表示需求旺盛提升了提價意願。

就業市場整體疲弱

報道指出，新訂單增加對產能構成壓力，企業的積壓業務量持續上升，工作積壓率與9月幾乎持平。但企業對增加用工仍然保持審慎，有廠商報告這是出於控制成本的考慮暫時未增加員工人數。此外，就業指數連續兩個月處於擴張區間，但僅略高於50，反映就業市場整體疲弱。

不過，企業信心指數大幅升至2014年9月以來最高，近三分一企業家認為未來一年企業經營狀況會進一步改善，對疫情防控的效果和經濟恢復的持續充滿信心。

海外疫情仍是不確定因素

財新智庫高級經濟學家王喆表示，隨著內地疫情形勢趨穩，經濟修復依然是目前宏觀經濟的主線，經濟恢復還將持續數月是大概率事件。但與此同時，外部環境仍有諸多不確定因素，海外疫情的反覆對出口仍有抑制，就業的完全恢復也有賴於更強、更持久信心度的建立，後疫情時期貨幣和財政政策的常態化還需謹慎。