11月金價跌幅近一成

大行力挺:可再挑戰2,000美元關
02/12/2020
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隨着市場情緒企穩,國際金價再現V型反轉,重新觸及每盎司1,800美元關口。(RTHK圖片)

富蘭克林證券稱,美國政府的大規模舉債將加大財政負擔,料美聯儲將維持低利率。(RTHK圖片)

瑞銀指,疫苗研發的正面進展對黃金而言應是中期拐點,但實際上疫苗尚未完全應用。

(RTHK圖片)

美銀證券上調紫金礦業目標價,由6元升至9元。(紫金礦業官網圖片)

中國首席經濟學家論壇研究院副院長林采宜。(互聯網圖片)

在全球經濟復甦的樂觀預期下,國際金價近兩日一度出現斷崖式下跌,觸及階段性低位每盎司1,776.5美元。但隨着市場情緒企穩,國際金價再現V型反轉,重新觸及1,800美元關口。國際金價11月內跌幅接近一成。多間大行表示,雖然短期受疫苗消息影響而受壓,但QE(貨幣寬鬆)及低利率等因素並沒有消失,長線仍看好金價,預料明年首季可升至2,000美元水平。(文:產經組)

黃金向來被視為避險資產,當疫情爆發並衝擊全球經濟時,金價從1月1,500美元升至8月時的2,072美元高位。惟隨着疫苗持續取得進展及美國政局明朗化等,投資者對前景樂觀,令現貨金價連跌三周。

中國首席經濟學家論壇研究院副院長林采宜指,金價未見底,走勢取決兩個因素,一是美匯指數會否繼續大跌;二是國際地緣局勢會否發生激烈衝突。

野村亦表示,近期黃金走勢持續疲弱,主要是受到美國製造業數據及疫苗的樂觀消息提振,美元短期反彈,導致金價走勢受到打壓。未來走勢方面,野村指出,仍然維持長線看多黃金的觀點,因為包含QE(貨幣寬鬆)及低利率等因素並沒有出現結構性的扭轉,這波的黃金走勢除了受到美元的壓力,亦受到新冠疫苗出爐對於經濟復甦展望的信心增強,市場對各類資產的重新評價。

瑞銀:明年一季度挑戰2,000美元

瑞銀亦認為,疫苗研發的正面進展對黃金而言應是中期拐點,但實際上疫苗尚未完全應用,分銷上也是另一種挑戰,加上歐美疫情仍在水深火熱中。

另外,美國財政部突然要求聯儲局返還緊急貸款計劃中的未動用資金,某程度體現政權轉移的風險,屆時如果共和黨繼續掌控參議院,預期新一輪的財政刺激方案規模將較小。

瑞銀表示,面對市場的諸多不確定性,美聯儲可能需要擴大量寬目標至較長年期債券,會讓債券收益率曲線變得平坦,進而支持通膨預期並引導實際利率進一步走低,這也意味美元吸引力下降,預期金價明年第一季度可望再度挑戰 2,000 美元。

花旗:料12月拋售漸少

花旗亦力挺黃金,該行表示,現貨黃金市場應該會在每盎司1,700美元中段區域找到支持,預計12月拋售將逐漸減少;在未來三至六個月金價似乎有可能再度突破2,000美元。

富蘭克林證券表示,目前金價下挫情況與 3 月類似,低利率的寬鬆政策環境並無改變,疫情升溫反而是創造貨幣政策空間與財政政策的必要性,這也使得美元反彈受限,從中長線角度來看,政府的大規模舉債將加大財政負擔,預期聯準會將維持低利率環境,可望為金價提供支撑。

金礦股走勢仍受金價影響美銀看好紫金 大摩揀山東黃金

受疫情影響,金礦公司今年的產量下降15%至20%左右,但由於金價大幅度上升,所以盈利都有所上升。未來金礦股走勢料仍受金價影響。

在一眾金礦股中,美銀證券較看好紫金礦業(2899),上調其目標價,由6元升至9元,指出自今年1月起已將紫金列為行業首選,對其看法保持正面,維持「買入」評級,預期2021至2022年每股盈利復合增長達60%。

大摩則相信山東黃金(1787)未來30天股價將上升,料發生此概率介乎70%至80%,而該行予其「與大市同步」評級及目標價19.55元,此按現金流折現率作估值。該行看好今年下半年及明年上半年國際金價走勢,並指出,以六個月來看,國際金價已升至該行預估範圍的上端。

大摩指,喜愛山東黃金H股多於其A股,因H股有估值折讓54%,並相信內地金礦生產商可受惠於人民幣匯價走弱及金價走強。大摩料美國聯儲局將於7月會減息50個基點,料金價每升1%,可提高山東黃金5.2%純利表現。

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