美元行情走軟 跌勢加急

料明年或再跌20%
18/12/2020
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在花旗看來,美元貶值的一個重要因素是一波套期保值活動可能導致外國投資者大量賣出美元。(互聯網圖片)

昨日美聯儲議息結果決定繼續保持近零利率不變。圖為主席鮑威爾。(美聯社圖片)

新冠肺炎疫情持續,多國確診病例創新高,美國疫情尤為嚴峻,截至昨(17)日有逾1,700萬確診病例,受疫情影響美國經濟下行,12月以來,美元兌主要貨幣一個接一個地跌至多年低位。歐羅、澳元、加元及韓圜本周均觸及兩年多來的最高水平,瑞士法郎則創下了2015年以來的最高水平。隨着資產管理公司建立創紀錄的美元空倉,美元可能進一步走軟,而有分析就預料美元明年或再跌20%。(文:產經組)

自2019年10月份美聯儲重啟QE(量化寬鬆)政策以來,美國正重新進入濫發貨幣的軌道。年初至今,美聯儲累計「印鈔」規模已經超過3萬億美元,這無疑將令美元變得愈來愈不值錢。據行情數據顯示,目前美元指數已經跌至90.88,與年內高點103相比已經大跌12%。但有分析指出,明年美聯儲可能還將再「印鈔」3萬億美元,這一舉動很有可能會導致美元繼續下跌。

有分析指出,當前美元貶值的核心觀點是第一,即將出現復甦,美聯儲將成功推升通脹;第二,美聯儲將在2023年之前維持利率不變。分析認為美聯儲不會出現任何利好美元的情況,如果國會在新的縮減規模的7,480億美元刺激計劃中取得進展,目前美元的溫和跌勢可能會延續。 美元指數或將向下漂移到90區域。

美元短線急跌失守90關口

在昨(17)日美聯儲公布2020年最後一次FOMC議息會議的決策,決定繼續保持近零利率不變,強化了保持買債的目標,同時上調了最近三年的經濟增長預期。在最新的美聯儲決議後,美元昨日跌勢加重,在亞大股市午後更是急跌失守關鍵的90水平。

明年美元或再跌20%

那麼明年美元走勢如何?花旗的市場策略師最新預期,隨着外國投資者採取行動,對衝所持美國資產匯率波動的影響,美元在2021年可能還會再跌20%。

在花旗看來,美元貶值的一個重要因素是一波套期保值活動可能導致外國投資者大量賣出美元。花旗的一項「對衝比率」指標顯示,自2016年末以來,外國投資者持有大量的美國債券,但並未採取對衝措施來防止貨幣波動。

如果美國長期國債收益率相對於短期國債收益率以及歐洲、日本國債收益率上升,從而令對衝成本下降,將引發投資者的一波對衝活動。根據花旗策略師的說法,三個月期十年期美債收益率差只要再擴大25個基點,就可以成為觸發器。

人民幣愈來愈強 專家:仍有升值空間

近期人民幣走勢愈走愈強,12月初離岸人民幣兌美元創兩年半新高,一度觸及6.5023。

有分析認為,人民幣匯率相對於美元大幅升值主因有幾點,第一,中國抗疫成效顯著,經濟復甦速度也領先全球,人民幣匯率有強勢基本面的支撐。第二,美國不斷「放水」刺激經濟,引致美元指數走弱。第三,全球資本積極配置中國。高盛、橋水等知名機構近期均曾表示看好中國資產。

有專家認為後續人民幣匯率仍有升值空間。超預期升值可能來自實體部門集中結匯、美元超預期下行;超預期貶值可能來自地緣政治因素超預期,但這些情形出現並引發匯率大幅超調的概率並不大。此外,亦有專家認為中美利差再度走闊吸引全球資本加大對人民幣資產的配置,構成近期人民幣延續升值趨勢的主要原因。

隨著人民幣匯率走勢強勁,主要利好具有美元負債或者生產要素依賴於進口且結算多以美元進行的公司及行業,例如航空、造紙等板塊股票。

人民幣走強,後續升值空間大。(互聯網圖片)

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