摩通： 反映更有決心救樓市

大行認為，五年期LPR下調反映內地目前對挽救疲弱的房地產市場更有決心，地方政府亦加快行動。（互聯網圖片）

有大行相信五年期LPR下調對內銀股的影響中性至輕微正面，根據敏感性測試，估計該行所覆蓋的銀行淨息差將下降6點子，但實際影響或會更溫和。（RTHK圖片）

內地5月貸款市場報價利率（LPR）出現不對稱下調，減幅超出巿場預期。有業內人士表示，利率下調有利於降低剛需和改善性需求購房成本，結合前期部分城市已取消認房認貸的政策，內地房地產市場交易有望進一步改善。有大行認為，五年期LPR下調反映內地目前對挽救疲弱的房地產市場更有決心，地方政府亦加快行動，如下調按揭利率及更多寬鬆政策。

人民銀行日前公布，作為按揭貸款基準的五年期或以上LPR較上月下調0.15個基點至4.45厘（100基點等於1厘），繼今年1月以來再度減息，而作為多數企業貸款基準的一年期LPR則不變，是自2019年LPR機制改革以來，首次單獨下調五年期LPR，減幅也是歷來最大，超出市場預期。

摩根大通表示，近一周見內地政策有所放寬，中國人民銀行日前把五年期貸款市場報價利率（LPR）下調0.15厘，至4.45厘。反映內地目前對挽救疲弱的房地產市場更有決心，地方政府亦加快行動，如下調按揭利率及更多寬鬆政策。

摩根大通認為，雖然提高負擔能力有幫助，但增強買家信心令樓市銷售出現有意義的復甦更為關鍵。這將透過放鬆封城措施、證明樓價穩定，以及經濟活動正常化來達到。

瑞信：下調對內銀股影響中性至略微正面

瑞信發表研究報告指出，內地五年期LPR下調15點子，旨在刺激長期投資、房地產銷售及減少借款人的利率負擔，以緩解最近幾個月因疫情爆發而放緩的經濟。該行相信對內銀股的影響中性至輕微正面，根據敏感性測試，估計該行所覆蓋的銀行淨息差將下降6點子，但實際影響或會更溫和，因有關壓力可能會持續至2023年。

此外，瑞信認為貸款需求不足和潛在的質量惡化，是內銀業近幾個月以來的主要憂慮。如固定資產投資及住房需求增強，將改善銀行資產結構，對淨息差影響正面。至於還款壓力更輕以及更高的經濟活戶，都會降低信貸成本。不過，有關的政策效果需於未來一至兩個月檢驗。