商湯股價自谷底回升

惟有大行仍看淡叫沽
09/01/2023
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惟有大行仍看淡叫沽

內地AI公司商湯(0020)近期股價隨大市回升不少,自去年11月初至今,股價升幅接近80%,惟有大行認為,今年商湯收入雖有望回復平穩增長,但盈利能力將出現壓力,故大削目標價,亦直接叫沽。商湯收報2.15港元,跌4.9%。

里昂發報告表示,預期在疫情影響人工智能的需求下,商湯去年收入相對穩定,但預計毛利率會受壓;該行預期,商湯收入將於今年回復增長,受所有業務的分部增長推動,尤其智能汽車及智能生活方面。該行料毛利率短至中期,將維持在60%至65%水平,但經營槓桿將逐步改善。該行將目標價大削超過一半至2港元,並維持「沽售」評級。

回顧股價表現,商湯於去年中曾大幅波動,單日跌幅超過50%,投資者憂慮上市銷定期結束後,主要股東大舉出售股份將為該股造成壓力,然而由於市場心理自我應驗,亦導致沽壓早於銷定期結束前出現,而且所帶來的波幅遠超預期。

作為內地人工智能業務的領先者,市場普遍仍看好商湯在該領域的優勢,但受制於美國禁令,加上內地經濟在疫情期間的情況,投資者對尚未進入盈利階段的商湯耐性大幅下降,而當中亦包括其主要投資者軟銀,其去年底開始減持商湯股份,平均作價低於每股2港元水平,持股比例由18.02%降至17.97%。

有分析認為,軟銀減持行動應僅屬開始,不排除現時持股已進一步下降;對於商湯股價而言,股東減持消息仍是觸動市場神經的主要因素。

商湯已逐步走出股東減持的陰影,惟市場對其前景的信心仍未完全恢復。 (RTHK圖片)

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