中國中免（1880）上星期五收市後公布2022年業績快報， 截至去年底止， 收入按年跌19.5% 至544.6 億元（人民幣，下同）；純利按年跌48% 至50.2億元。中免績前收報229港元，跌3.3%。
對於期內業績下跌， 中免指去年是疫情爆發以來對公司影響最為嚴重的一年，疫情反覆和多點爆發導致重點渠道客源銳減，主力門店幾度關閉，物流營運亦出現中斷，線下業務尤其受到衝擊。
但中免亦提到，隨著去年底防疫政策優化，公司有序地推動各地門店復工。截至目前，旗下傳統口岸免稅店已有70 餘家恢復經營，而今年以來門店銷售亦呈現明顯回升跡象，至今收入按年及按月均實現大幅增長。
大摩在早前報告中提到，預期內地自春節開始將出現「報復式消費」，其中免稅品市場料將跑贏，主要受惠於海南等境內旅遊的復蘇，對免稅品銷售增長影響正面，並估計可轉化成對中免的正面估值重評。
該行預計，中免今年純利按年增幅達110%，而2022 至24 年純利的年均複合增長率料達60%，加上內地重新開放早於預期，該行將中免H股較其A 股（601888.SH）折讓估算由20%收窄至10%，將預測市盈率上調至34倍，相應大幅上調H股目標價至290港元，維持「增持」評級。
中免指受惠內地重新開放後旅遊復蘇，年初以來門店銷售已大幅回升。 （RTHK圖片）
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