前景復蘇下股價仍然造好

百勝中國旗下餐廳去年同店銷售錄單位數跌幅，但在疫情影響下已算不過不失。 （RTHK圖片）

港股昨日好淡爭持，市場預期美國通脹降溫，或令聯儲局放慢加息步伐；另一方面，中美局勢仍然緊張，近期外交事件令市場氣氛蒙上陰霾，恒指收報21,283點，微跌0.1%。撇除外圍因素，內地重新開放仍令公司盈利前景變得樂觀，內地最大餐飲集團百勝中國（9987）公布去年純利跌幅超過五成，但相關消息並未導致股價急挫，市場已將焦點放在未來復蘇，而集團亦計劃今年大舉開店提振銷售。百勝中國收報480港元，升2%。

百勝中國公布截至去年底止全年業績，收入按年升2.9%至95.69億元（美元，下同）；純利按年跌55.4%至4.42億元。期內，餐廳同店銷售額按年下跌7%，其中肯德基及必勝客分別下跌7%及6%。去年淨新增1,159間門店至12,947間，餐廳利潤率為14.1%，相對上年同期的13.7%有所提升。

單計第四季度，收入按年跌8.9%至20.88億元；純利按年跌88.8%至5,300萬元。於去年末季，集團共斥資5,200萬元回購約120萬股；而截至去年底止，仍有約12億美元的回購授權，可用於未來回購計劃。

集團計劃今年開店最多1,300 間

內地重新開放帶動餐飲業迎來轉機，百勝中國管理層表示，春節期間的銷售令集團備受鼓舞，但由於疫情及宏觀經濟多變，真正考驗將是假期後的銷售走勢及經濟復蘇情況。

管理層指，集團今年重點將是提振銷售，預計今年淨新增1,100至1,300間門店，並繼續投資科技及基建設施；料全年資本開支約7億至9億元，並對前景審慎樂觀。管理層亦提到，內地疫情後仍需時恢復，但大環境已持續改善，故對開店目標具有信心，並補充指，未來傾向於開設中小型規模的新店，較適合提供外賣服務。

大行普遍認為業績符合預期

績後大行發表報告，高盛表示，百勝中國去年第四季業績優預期，撇除外匯變動，銷售及持續經營利潤分別按年升2%及189%，餐廳利潤率則為10.4%。該行指，集團業績表現穩健，再次證明其強效的執行力及靈活的商業模式，其中肯德基銷售額及同店銷售優於預期，利潤率亦有提高。

花旗則表示，百勝中國在低比較基數下，去年第四季核心經營利潤按年增長1.5倍，表現大致符合期；對春節銷售復蘇、以及集團的擴大銷售及財務管理優先策略感到鼓舞。該行認為，管理層對今年看法審慎樂觀，主要由於過去三年的積極投資，包括升級供應鏈設施、新建門店、持續的產品創新及數碼化能力等。