傳對沖基金提購初創存款

矽谷銀行宣告破產，成為美國史上規模第二大的銀行倒閉案。 （網絡圖片）

矽谷銀行倒閉恐衝擊美國銀行體系。 （網絡圖片）

美國加州矽谷銀行（Silicon Valley Bank，SVB）在本月8日之前還被視為資產水平良好、尋求增資的優質金融機構，但在利率攀升、新創客戶擠提的情況下，投資人的恐慌情緒令這兼營運長達40年的銀行倒閉，成為繼雷曼兄弟後，美國史上規模第二大的銀行倒閉案。美國總統拜登已與加州州長商討矽谷銀行倒閉一事，消息指有對沖基金正提出以低至面值60%的價格，購買被困在美國矽谷銀行的初創企業存款。

矽谷銀行（下稱SVB）是加州矽谷新創圈發展的一部分，其主要業務是貸款給創投資金支持的新創企業，這些企業會將營運資金存在該銀行，因此SVB的業務也跟隨新創景氣榮枯而起伏，當2007年至2009年新創大衰退時，SVB也同樣面臨生存危機。

本月8日晚，SVB宣布需要部分增資22.5億美元以強化資產負債表，立刻引起市場恐慌發生拋售，而在隨後短短48小時候，SVB即被當局接管，成為美國史上第二大規模的銀行倒閉案。

分析指出，SVB倒閉的背景來自美聯儲40年來最劇烈的升息，由於利率攀升，首次公開募股與私下募資活動相當冷清，導致新創客戶需要動用存款來維持營運，造成SVB資本短缺，甚至被迫出售手中備供出售（AFS）債券，導致18億美元虧損。突如其來的增資需求引發恐慌，創投公司開始提領存款，而SVB的股價也開始崩跌。最終被迫倒閉。

超過1,515億美元沒有存款保障

最新財報資料顯示，在該行2,120億美元的總資產中，有1,200億美元是證券，其中大部分（577億美元）是持有至到期的抵押貸款支持證券（MBS），抵押擔保債券（CMO）有105億美元；另外有260億美元可隨時出售的證券，其中160億美元是美國國債。

而在負債方面，該行擁有1,730億美元存款，其中1,515億美元都沒有存款保險。420億取款相當於該行所有存款的四分之一。對於如此突如其來的瘋狂擠兌，顯然沒有任何一家銀行可以應對。

專家：未做「期限錯配」避險釀禍

財經網站MarketWatch引述波莫納學院（Pomona College）經濟學系教授史密斯說法指出，在利率攀升的情況下，像SVB這樣把短期存款拿來放長期貸款的銀行業者會受到重創，因為短期利率升高，但長期資產的收益卻降低，產生「期限錯配」的問題，而許多銀行會利用選擇權和期貨來避險，或是轉向短期貸款和長期債務，而這些SVB都沒有做，因此當他們的投資組合時值蒸發大半時，一切也來不及了。

不過史密斯也指出，歷經金融風暴監管收緊後，大多數銀行都能經受升息的打擊，不至於重演當年儲貸危機。

最快周一向客戶歸還未受保存款

彭博引述知情人士，在SVB緊急分拆之下，監管機構正加緊出售相關資產，最快在當地星期一向客戶歸還部分未受保存款，協助這些企業獲取資金，維持營運及向員工支薪。最初歸還款額約為未受保存款的30%到50%，或者更多，其中一個決定因素是接管SVB的美國聯邦存款保險公司，變現SVB資產的進展。

報道又指，有對沖基金及投資銀行，已開始尋求以折價約60%收購SVB的存款及投資者的存款索賠權。投資界擔憂，除非美國有大銀行接管SVB，或確保存款百分百歸還，否則周一開市時，美國銀行體系將承受猛烈衝擊。