惟各地投資者取態有異

近期內銀股表現突出，單單5月份升幅已近一成，多隻股份亦破近年高位，而A股表現則更為強勁，一度少有出現漲停板。

昨日幾大藍籌內銀均有回吐，建行（0939）、工行（1398）及中行（3988）跌幅介乎1.1%至1.6%；招行（3968）則跌1.8%。

摩通報告表示，內銀股本月以來跑贏恒指及滬指，據該行與內地及離岸投資者的溝通過程中，反映香港及新加坡投資者對內銀股投資取態較為中性，但歐美投資者則傾向借機減持。而內地投資者當中，約有兩至三成增持內銀股，並從近期反彈中受益；其餘三到四成的投資者則仍持有部分頭寸，但看法偏向中性，並不打算在當前水平追入，惟考慮在股價出現調整時買入；此外，亦有約三成左右的內地投資者，則沒有持有內銀股倉位。

摩通認為，近期國企股改革消息並不會對基本面產生實際影響，但對內銀股估值或有幫助，尤其部分國企ETF及散戶，或在利好消息的支持下流入A股市場。該行亦預期，內銀股在今年餘下時間仍會繼續跑贏大市，但目前升勢屬於周期性而非結構性，預計改革效應將會減弱；但若改革成效較該行預期更為顯著，則內銀股或出現結構性重新評級，而短期仍較推薦國有持權較為集中的內銀。

向來動力偏低的內銀股近期升勢凌厲，但並非所有投資者均有意追入。（網絡圖片）