阿里首季業績勝預期

市場正重建投資信心
14/08/2023
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市場正重建投資信心

業績恢復增長加上監管有望放寬,市場對阿里正慢慢重建投資信心。(網絡圖片)

宏觀局勢因美國對華科技投資禁令再度變得緊張,市場避險情緒浮現,恒指收報19,075點,全周累跌2.4%。內地帶動經濟復蘇的重任,再次落在互聯網企業身上,市場認為政策風險將由監管轉向支持。阿里巴巴(9988)公布上季業績勝預期,表現似乎更具以往活力,有大行亦認為集團前景變得明朗;市場則仍在觀望阿里接下來的大規模重組計劃。阿里收報95.3港元,升1.1%。

阿里公布截至6月底止首財季業績,收入按年升14%至2,342億元(人民幣,下同);純利按年升51%至343億元。撇除非經常性項目,經調整純利按年升48%至449億元。

六大業務當中,經營內地電商業務的淘天收入按年增長12%至1,150億元;經營海外電商的國際數字商業收入則增長41%至221億元。本地生活收入增長30%至145億元;菜鳥收入增長34%至232億元;雲智能收入增長4%至251億元;大文娛收入增長36%至54億元。至於其他分部,收入則增長1%至455億元。

電商逐步復蘇 惟雲增長放緩

阿里管理層於業績會上表示,從宏觀層面看到消費正逐步緩慢復蘇,線上零售滲透率亦正在提升,同時集團的價格策略在上季獲得成效,包括吸納了更多年輕及年長用戶。

對於阿里雲業務,即將缷任集團主席及首席執行官,並將主力領導雲智能集團的張勇表示,期內阿里雲受到AI相關的強勁需求帶動,但整體增長率仍受到部分重大客戶收入下降的影響,同時,疫後亦降低了遠程辦公及在線教育的需求。然而他亦重申,雲基礎設施的滲透率仍存在巨大潛力。

大行認為估值相對具有吸引力

里昂報告表示,阿里首季業績勝預期,主要受淘寶天貓的客戶管理收入(CMR)增長所帶動;另外,憑著新服務渠道,國際電商收入亦有強勁增長。惟雲務相對疲弱,因內地重新開放後,需求逐步正常化所致。該行指出,阿里首季純利大增,主要由於淘天業務復蘇,以及國際電商、本地服務及數碼媒體等業務的虧損大幅收窄,該行預期勢頭將可持續。

大摩則表示,阿里受惠於電商業務展現韌性,盈利前景趨向穩定,以及監管懸念減少。該行認為,與2024至26財年經調整純利複合增長率17%相比,目前預測市盈率10倍仍具有吸引力。

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