華爾街大行認為市場過分樂觀

美股自去年起便籠罩在加息周期的陰影之下，然而其表現卻一反預期，在聯儲局多次加息後依然維持強勢，標普500指數年初至今累計升幅達18%。對於如此極端走勢，不少華爾街大行作出提醒，指目前市場情緒或已過分樂觀。

摩通報告表示，現時市場明顯過分自滿，反滿恐慌情緒的VIX指數正處於低位，投資者心態上更害怕錯失了上升機會。該行指出，MSCI美國指數的預測市盈率為19倍，已處於過高水平，尤其在國債息率持續走高的情況下；此外，企業盈利預測亦可能會再次出現下調。

大摩報告同樣指出，美股投資者情緒過於樂觀，今年來升勢反映對經濟成長的預期，但實際結果或較預期疲弱。該行表示，對期待市場出現更廣泛上漲的投資者來說，若大市表現未如預期，將會出現對經濟成功「軟著陸」的質疑；考慮到市場寬度不足及周期性行業的疲弱展望，該行認為市場樂觀情緒或會消散。

另外，美銀則表示，就業數據走軟令市場預期聯儲局將採取偏「鴿」取態，並可能完成本輪加息；惟該行認為，美股仍可能面臨經濟出現「硬著陸」的風險。

高盛算同業中看法最為樂觀的一個，該行表示，美國經濟陷入衰退的機率已由20%降至15%，主要由於通脹經已降溫，以及就業市場仍具有彈性，這意味著聯儲局或不再需要進一步加息。

在經歷多次加息之後，美股強勢表現反映投資者情緒仍然偏向樂觀。（網絡圖片）