內地第三季FDI轉負

管濤:不意味外商撤資
21/11/2023
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管濤:不意味外商撤資

國家外匯管理局國際收支司前司長、中銀證券全球首席經濟學家管濤認為,中國大陸國際收支口徑的外國直接投資(FDI)由順差轉為逆差,究竟是因為關聯企業債務波動還是外商撤資引起的,以及持續的時間如何,還有待進一步觀察。

管濤指出,股權投資淨流入驟減是外國直接投資下降的主要原因,鑑於美債殖利率續升,不排除該項目第三季轉負的可能;但用國際收支與其他口徑數據交叉印證的結果顯示,外商撤資和利潤匯出的說法尚難成立。

管濤表示,從每月公布的銀行代客涉外收付數據亦不支持外商撤資的觀點。如果外商大規模撤資和利潤匯出,應當按照現金收付制反映在銀行代客涉外收付的相關統計科目中,而相關統計並不支持前述觀點。

管濤說,過去人們通常將直接投資視為穩定的長期資本流動,但現在直接投資受關聯企業債務和利潤再投資的影響,經常性地劇烈波動,幾乎與短期資本流動無異,或令單獨區分短期資本流動意義大減。

管濤稱,這也進一步印證了所有跨境資本流動衝擊都是從流入開始的。只有進一步獲取更加充分的訊息後,方可對中國是否出現產業外遷趨勢做出更為準確的判斷。但由此引發的國際收支新動向仍需引起重視。

股權投資淨流入驟減是外國直接投資下降的主要原因。(資料圖片)

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