擬加速向車載業務轉型

隨著智機手機市場發展步入拐點，瑞聲正加緊腳步拓展其他業務。（網絡圖片）

瑞聲收購比利時的PSS，目的為加速向車載聲學業務轉型。（網絡圖片）

雖然A股假後復市表現向好，但港股未能完全緊隨，恒指收報16,155點，跌1.1%。在經過之前十年的爆發式增長後，智能手機市場已面臨飽和狀態，而且各品牌的產品創新亦已到瓶頸，一眾手機供應鏈股份亦隨之下沉。瑞聲（2018）收購汽車音響公司的交易已於近日正式完成，為拓展車載聲學業務揭開序幕；隨著公司業績公布臨近，市場將聚焦瑞聲在業務上的發展佈局。瑞聲收報18.48港元，升1.1%。

瑞聲公布，已於2月9日完成收購Premium Sound Solutions（PSS）的80%股權。公司表示，該交易事項主要為加快在汽車行業實現多元化拓展，以提升其音響解決方案組合的戰略舉措。

瑞聲於去年8月提出該項收購計劃，公司認為，該策略性收購不僅豐富其產品結構，更是業務發展的一次重大轉型，並將與公司現有業務產生協同效應，進一步提升公司的市場地位。

根據交易協議，PSS餘下股權的交易將預計於2025年完成，而該部分交易作價亦將根據業務的表現作出調整。

進軍車載業務 為分散手機市場風險

據資料顯示，總部位於比利時的PSS為全球音響系統供應商，去年共生產逾1.1億部車載揚聲器，並向包括新能車在內的各大車廠客戶，提供車載音響解決方案。

作為聲學及觸動元件供應商，瑞聲目前業務主要仍依賴於智能手機市場，惟由於手機市場發展日益飽和，公司近年業務正明顯放緩。雖然瑞聲亦有跨入發展光學業務，惟其在行業中並未具有太大優勢。有分析認為，隨著新能源車的發展趨勢，瑞聲可利用現有資源加上收購所帶來的技術，有助於加快轉型，分散智能手機單一市場的風險。

預計去年業績平平 焦點落在前景

花旗報告表示，瑞聲將於3月底公布業績，市場普遍預期表現平平，相信關注點將落在今年前景。該行指出，瑞聲完成收購PSS的交易，預期投資者對此反應正面，惟催化劑效力可能有限，相信其股價短期內，仍主要隨著手機供應鏈消息而波動。維持「買入」評級，目標價25港元。

大摩則預期，瑞聲今年盈利能夠大幅回升，料聲學及觸動業務的市場份額上升，加上華為回歸都可能產生正面影響，而光學產品需求改善，亦有助於收窄該業務的虧損，為整體盈利增長帶來動力。另外，該行預期收購PSS的併表處理，將進一步推動下半年盈利增長。將評級升至「增持」，目標價26港元。