開放加盟後店鋪表現受關注

九毛九（9922）公布截至去年底止全年業績，收入按年升49.4%至59.86億元（人民幣，下同）；純利按年升8.2倍至4.53億元。每股盈利0.31元，派末期息0.15港元，按年多派50%。

期內，餐廳經營利潤率為18%，按年上升5.1個百分點。同店銷售方面，太二按年增長18.3%；慫火鍋增長10.6%；九毛九則增長7.4%。截至期末，公司共有餐廳總數726間，按年淨增170間。

中金報告表示，九毛九去年業績符合預期，期內毛利率有改善，主要由於優化產品結構及部分原材料成本下降所致。惟該行亦提到，由於內地消費復蘇力度未及預期，而且對比基數較高，今年同店銷售表現具有壓力。此外，公司早前宣布，將開放太二及山外面等品牌引進加盟合作模式，其後將以直營為主加盟為輔的方式，以滲透新市場及新渠道，該行關注後續開店的銷售趨勢。

該行考慮到內地市場消費環境，店鋪銷售恢復壓力，以及經營去槓桿效應，將今年盈利預測下調至5.81億元。維持「跑贏行業」評級，目標價7.45港元。

九毛九績後收報5.6港元，跌4.4%。

九毛九宣布開放太二品牌的特許加盟，市場關注新店擴張的趨勢。（網絡圖片）