美CPI連三月高於預期

市場料6月減息無望
12/04/2024
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市場料6月減息無望
市場料6月減息無望

汽油和居住成本佔3月CPI整體增幅一半以上。 (美聯社圖片)

物價壓力持續,美聯儲似乎也失去減息理由。 (美聯社圖片)

各界關注的美國最新物價指數10日公布,3月CPI年增3.5%,連續三個月高於預期。物價壓力持續之下,市場不再認為美聯儲(Fed)會在6月減息,美股道瓊工業指數大跌420點,連三日收黑,美國十年期國債殖利率也一度升破4.5%,為去年11月以來首見。

美國勞工部勞工統計局(BLS)10日公布,3月整體CPI月增0.4%,與前月持平,但高於市場估計的0.3%。3月CPI年增幅為3.5%,不只高於前月的3.2%,也超過市場估計的3.4%。

扣除糧食和能源價格的3月核心CPI,月增0.4%、年增3.8%,高於市場預估的月增0.3%、年增3.7%。

汽油和居住成本佔3月CPI整體增幅一半以上。車險、醫療照護、服飾費用也提高,但新車和二手車價格下滑。居住價格連兩個月攀升0.4%。據彭博計算,不計住房和能源的服務業價格,年增4.8%,為2023年4月來最高。

美聯儲失去減息正當理由

3月CPI報告備受關注,主要是美聯儲官員淡化處理1、2月高於預期的通脹數據,認為反映出潛在的季節性異常,但通脹連三個月超乎預期,削弱了此種說法。

美聯儲一直對達成軟著陸抱持樂觀態度,軟著陸是指通脹趨緩,但經濟活動未見劇烈下滑。為達此一目標,部分官員想在經濟顯著轉疲之前,搶先減息。可是最新數據剝奪了減息的正當理由,或許會促使官員在看到經濟出現更多裂縫之前,持續按兵不動。

分析師:應放棄減息期望

通脹數據惡化,分析師認為這將壯大美聯儲鷹派的聲勢,今年內很可能都不會減息。

Toggle AI總裁賽特就表示,投資人該放棄「Fed年底前降息」的想望了,因為最新通膨和就業數據皆強,會給Fed「鷹派」官員更多彈藥阻止Fed降息。

賽特說:「向2024年降息展望告別的時刻到了嗎?可能是的。通常,Fed利率總是維持在高於通膨、但避免引發衰退的水準。如今標題和核心通膨率都穩定盤旋在3.5%附近,加上就業數據強勁,將給Fed內部鷹派官員充足火力把降息時點往後推。況且,量化緊縮(QT)持續順利進行,對市場無傷。這並不是降利率的時機。」

6月減息機率不到三成

據芝加哥商品交易所(CME)的FedWatch工具,數據出爐後,聯邦資金期貨市場估計,6月降息一碼的機率從此前一天的56.1%,驟降至22.9%。

受此影響,各年期美債殖利率10日一度至少跳漲十個基點。對美聯儲利率變化最敏感的兩年期美債殖利率大增近20個基點至4.94%,十年期美債殖利率更升破4.5%。

美元應聲急漲,DXY美元指數一度大漲0.9%至105,兌日圓更一度升值0.6%,至152.73,是1990年中期以來最高,也加深日本當局將進場干預的疑慮。

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