上市首日跌低招股價27%

新股茶百道（2555）日前正式掛牌，作為繼奈雪的茶（2150）之後的茶飲第二股，茶百道首掛表現未能讓投資者滿意。該股昨日開盤隨即走低，盤中跌幅最多達至38%，至收市跌幅仍有26.9%，收報12.8港元，較招股價17.5港元要低出不少。

回顧資料，茶百道總部位於四川成都，目前於內地茶飲市場排名第三，市佔率約6.8%，僅次於蜜雪冰城及古茗之後。值得一提的是，與奈雪的茶及喜茶等高檔品牌不同，茶百道主打中低端路線，其門店亦大多位於一線以下城市。

營運模式方面，據招股書披露，公司去年收入按年升34.7%至57.04億元（人民幣，下同）；純利按年升19.3%至11.51億元。截至去年底止，茶百道於全國擁有超過8,000間門店，當中九成以上為特許加盟店，而公司的收入來源中，約95%來自來於向加盟商銷售貨品及設備，約4%則來自於特計加盟費用。

至於是次上市反應，茶百道招股僅獲50%認購，集資淨額共24.63億港元。據管理層表示，集資所得約51%將用於提高營運能力及強化供應鏈；20%用於發展數字化能力；12%用於品牌打造。其餘則用於推廣自營咖啡品牌和鋪設門店，以及一般營運用途。

港股近年新股市場疲弱，茶百道雖已是今年來最大上市項目，惟其表現仍然遜色；有分析認為，市場氣氛偏弱，加上投資者對內地消費市場信心未完全復蘇，導致該股掛牌後表現滲淡。

茶百道於內地茶飲市場排名第三，業務主打中低端消費路線。 （網絡圖片）