五月旺季賭收創疫後紀錄

濠賭股盈利前景再有提升
04/06/2024
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濠賭股盈利前景再有提升
濠賭股盈利前景再有提升

澳門賭收回復至疫前近八成水平,博企要實現盈利已基本沒有問題。 (網絡圖片)

港股6月開市略為扭轉近日跌勢,恒指收報18,403點,升1.8%。五一黃金周假期成功帶動澳門旅客數字急增,亦刺激賭收創下疫情以來新高,消息對濠賭股份屬利好,各大博企已走過勉強維持收支平衡的階段,基本已恢復盈利。有分析認為,目前行業前景進一步向好,在板塊估值不高之下,為投資者提供切入點;未來催化劑則包括回購及增加派息等措施。

澳門5月份賭收成功突破200億元(澳門元,下同),達至近202億元,按年及按月分別增長29.7%及8.8%,金額亦創自2020年初疫情以來新高。受消息刺激,濠賭股昨日表現造好,美高梅中國(2282)升3.7%,表現最強;其次為銀娛(0027)及新濠國際(0200),分別升2%及1.5%;永利澳門(1128)及金沙中國(1928)則升近1.4%;澳博(0880)亦有1.1%升幅。

行業前景好轉 估值相對不高

在5月份當中,日均賭收約為6.5億元,而在旺季過後,6月份賭收一般會向下調整。據花旗報指出,5月最後兩周的日均賭收已收窄至約5.7億元。該行維持6月份的日均賭收6億元的預測不變,相當於整月賭收總額180億元。

另外,花旗亦提到,六大博企管理層均看好內地擴大自由行城市,將有利於旅客人數增長,而隨著博企經營開支趨向穩定,料EBITDA增速有望加快。該行指出,濠賭股目前預測企業價值倍數(EV/EBITDA)約9倍,估值低出歷史平均1.5個標準差以上;該行看好行業前景,認為現估值水平為投資者提供一個更佳的切入點。

大行建議關注各大博企的長期因素

摩通報告則表示,澳門5月份賭收已恢復至疫前的78%水平,為疫後月度最高紀錄。該行指,中場賭收已基本超出疫情前水平,達至115%,當中普通中場及高端中場分別恢復至95%及130%。惟該行提到,6月份一般為季節性最為疲弱的月份,目前預測賭收將回落至180億元,略低於4月份水平。

就濠賭股估值方面,摩通認為,從歷史均值及絕對角度來看並不昂貴,目前持建設性看法,認為投資者應關注企業的長期利好因素。該行行業首選為美高梅及永利,其後為金沙。

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