國債殖利率飆升?股市崩盤?

特朗普遇刺衝擊金融市場
16/07/2024
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特朗普遇刺衝擊金融市場
特朗普遇刺衝擊金融市場

美國前總統特朗普遇襲,金融市場高度關注。 (美聯社圖片)

1981年3月列根總統遇刺後,股市下跌、國債飆升、美元走強。 (美聯社圖片)

美國前總統特朗普遇襲全球振動,經濟學家指出,這次事件讓特朗普的勝選機率跟著提高,由於特朗普揚言當選後將再加碼關稅,恐引發通脹問題,美聯儲可能因此再放慢降息步調。不過,資金並未出現湧入美國國債和黃金等典型避險資產的現象。

外媒報道,儲億銀行(Truist)聯席投資長兼首席策略師Keith Lerner說,特朗普遇刺「是可怕的事件」,但「純由市場角度看,不認為此事短期內會產生巨大影響」。

雖然博弈市場增加對特朗普秋季大選獲勝的押注,整體走勢與拜登在6月27日辯論表現不佳之後的走勢一致。

股市更渴望明確前景

道瓊引述分析師指出,標普500指數3月以來的表現,與賭盤和民調反映出來的特朗普勝選前景呈正相關。這似乎比較是受到對明確結果的渴望所驅動,而非政見的驅動。在3月之前,股市表現與拜登獲勝機率呈正相關。

今年股市出現的反彈在大選年很常見。2024年迄今,標普500指數上漲近18%,漲勢由大型科技股主導,周期性較強的道瓊工業指數以6.1%的漲幅落後。

投資人認為特朗普勝選整體上有利股市,他有望重新推動放鬆監管和延長企業減稅政策。

國債殖利率或飆升

與此同時,共和黨大選前景看好被認為是債市疲軟的催化劑,在6月的首場辯論之後,與價格走勢相反的國債殖利率飆升。特朗普重返白宮有望減稅並加徵關稅。

風險分析公司GeoQuant共同主管兼創辦人Mark Rosenberg表示:「鑒於人們普遍認為槍擊案增加特朗普勝選機率,我們很可能會看到國債殖利率跳漲,就像辯論結束後那樣。」他說,數據(儘管粗略)表明,期限較長公債的殖利率正與較高的美國政治風險正相關。

但有初步跡象顯示,債券投資人對美國國內政治動盪的敏感度正在提高。美國國債向來是資金避風港,如果緊張不安的投資人搶購公債,將壓低殖利率。

列根遇刺或可參考

有人舉出1981年3月列根總統上任不久遭到槍擊。那時消息一傳出,股市下跌,紐約證交所提前收盤。股市在接下來三周的表現相對平淡,國債殖利率起初跳漲,美元走強。哥本哈根Steno Research公司的Andreas Steno撰寫報告說:「我打賭,假設特朗普遇刺有任何影響,會是類似趨勢。」

Truist的Lerner說,「共和黨代表大會是本周焦點,現在關注度更高」,但距離真正大選還有近四個月,中間可能發生很多事,「預計近期更重要的市場驅動力仍將是經濟成長趨勢、通脹和企業盈利等因素」。

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