騰訊業績恢復動力

遊戲復蘇有助抵禦宏觀風險
16/08/2024
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遊戲復蘇有助抵禦宏觀風險
遊戲復蘇有助抵禦宏觀風險

騰訊的遊戲業務從監管風險中恢復過來,亦令其成為內地科企中,最有望維持盈利增長的一個。 (網絡圖片)

外圍消息不斷加上港股進入業績期,大市表現欠缺方向,恒指收報17,109點,微跌不足0.1%。藍籌股王騰訊(0700)公布中期業績,表現大致符合預期,尤其遊戲業務復蘇,令市場最為鼓舞;至於其他業務則有喜有憂,但整體上維持增長。有分析認為,騰訊在宏觀環境挑戰下具有防守性,於中資科技股中仍被看高一線。騰訊績後收報368.4港元,跌1.4%,今年累計則升24%。

騰訊公布截至6月底止中期業績,收入按年升 7.2% 至 3,206 億元(人民幣,下同);純利按年升72.1%至895億元。撇除非經常性項目後,經調整純利按年升53.5% 至 1,076 億元。

單計第二季度,收入按年升8%至1,611億元;純利按年升82%至476億元;經調整純利則按年升52.6% 至 573億元。

按業務劃分,次季包括遊戲在內的增值服務收入按年增長6%至788億元;網絡廣告收入增長19%至299億元;金融科技及企業服務收入增長4%至504億元;其他收入則增長46%至20億元。

遊戲業務復蘇增強市場信心

美銀報告表示,騰訊次季業績符合預期,本地及海外遊戲收入均按年增長9%;而期內廣告業務增長勝預期,抵銷了金融科技業務增長放緩的影響。該行料,下半年廣告增長或略為放慢,金融科技則維持偏軟,但遊戲恢復增速將可帶動整體收入增長。

摩通則表示,騰訊遊戲表現復蘇有助增強市場信心,料本土遊戲增長可於未來幾季加快。該行認為,雖然宏觀環境或拖累金融科技及企業服務表現,但預期遊戲復蘇可帶來支持;料該股盈利維持穩健增長,續列其為行業首選。

內地科企中 騰訊較具盈利可見性

滙豐報告指出,騰訊仍屬於防守型股份,料公司利潤率可持續擴張,但幅度將下半年起逐漸正常化。該行基於聯營及合營公司的盈利貢獻高於預期,上調2024至26財年盈測。另外該行指出,管理層對回購目標的承諾屬利好因素,而總股東回報率達4%,料可為估值提供支持,惟股價短期內或因宏觀逆風而較為波動。

高盛則認為,在具有挑戰的宏觀環境下,騰訊為內地科技巨頭中,盈利增長最具可持續性的企業之一。就回購方面,該行則預估,公司下半年自由現金流增速與營運利潤相近,約為19%至24%,認為這將可為公司千億回購計劃提供資金。

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