金價繼續上試歷史新高

紫金業績反映利好因素
22/10/2024
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紫金業績反映利好因素
紫金業績反映利好因素

市場仍在消化內地經濟數據,大市未有進一步上升動力,恒指收報20,478點,跌1.6%。國際形勢多變亦令市場避險情緒升溫,金價年內已累升超過三成,並突破2,700美元關口,繼續向上試歷史高位。紫金(2899)作為金礦股代表,加上業績反映礦產價量齊升,其股價今年來升幅亦與金價相近。紫金績後收報17.4港元,升1.2%。紫金第三季業績勝預期,除了反映金屬價格上漲外,亦受惠期內產量提升。 (網絡圖片)

紫金公布截至9月底止第三季業績,收入按年升7.1%至799.8億元(人民幣,下同);純利按年升58.2%至92.7億元。公司解釋,利潤大幅增長主要由於產量增加,有效控制成本,以及金屬價格上漲等因素。

累計首三季度,收入按年升2.4%至2,304億元;純利則按年升50.7%至243.6億元。

金銅產量年度目標有望達成金屬價格於今年超預期上漲,紫金股價亦同樣受到刺激。(資料來源:谷歌財經)

華泰證券於報告中提到,紫金上季礦金及礦銅產量均按季錄得增長,預計公司有望完成全年產量目標,即礦金及礦銅分別產出73.5噸及111萬噸。另外,紫金早前收購加納金礦項目,料將有利實現2028年,將礦金年產量增加至100至110噸的目標。

該行考慮到今年金、銅等金屬價格超預期上漲,上調紫金2024至26財年盈利預測,分別按年增長62%、10%及11%, 至約342億、377億及420億元。另外,紫金作為內地銅礦龍頭,經營穩健而且擴張積極;維持「買入」評級,目標價19.01港元。

同時受惠產量及價格上升

高盛報告則表示,紫金第三季業績符合預期,而首三季營運現金流按年提升40%,而自由現金流亦大幅增長9倍,淨負債率則由去年底的115%,降至上季末的90%。

就產量方面,該行下調紫金位於剛果的銅礦產量預測,主要由於當地電力供應不穩所影響,惟預計今明兩年產量仍按年增長8%至10%;至於近期收購的加納金礦,該行則預計明年可帶來7%的黃金產量增長。

高盛認為,紫金屬少數同時受惠產量及金屬價格上升的礦商,預計公司2026財年的經常性純利可達至413億元,相當於未來三年的年複合增長率23%。該行亦估計,紫金現價約反映銅價有近22%折讓;維持「買入」評級,目標價21.5港元。

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