今年雙11平淡中落幕

電商股表現有不同預期
13/11/2024
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電商股表現有不同預期
電商股表現有不同預期

美元持續強勢令人民幣匯價走低,中港股市亦受連帶影響,港股跌穿兩萬關口,恒指收報19,846點,跌幅達2.8%。今年大型宣傳活動欠奉,「雙11 」在平淡之中結束,但期內銷售仍有增長,尤其以家電產品表現最為強勁,而這亦利好京東(9618)。另外,阿里(9988)將於本周公布季績,市場料將關注管理層對近期銷售趨勢的評價。阿里收報90.55港元,跌3.8%;京東收報144.1港元,跌5%。阿里今年停辦雙11晚會,令購物節氣氛似乎未有過往般活躍。 (官網圖片)

據內地研究機構的數據顯示,今年雙11購物節期間,綜合電商及直播平台累計銷售額為1.44萬億元(人民幣,下同),按年增長27%。

其中,電商平台總計銷售額近1.11萬億元,按年增長20.1%;直播平台銷售額為3,325億元,按年增長55%。研究亦提到,家電銷情位列榜首,銷售按年增長27%至1,930億元;其次為手機及數碼產品,銷售按年升23%至1,706億元。

京東近期勢頭優於阿里及拼多多京東今年來股價跑贏同業,而近期亦被大行看高一線。(資料來源:谷歌財經)

花旗在早前報告中提到,現時雙11促銷時間變得更早及更長,大部分折扣均由電商平台推出。該行指,內地「以舊換新」政策推動家電需求強勁,而京東則受惠與地方政府合作推出更多不同優惠組合,而成為贏家。另外,今年購物節的退貨率較高,部分原因在於宏觀環境及低價競爭。

就電商股方面,該行短期內更偏好京東(JD. US),其次為阿里(BABA.US),均予「買入」評級;而拼多多(PDD.US)則排在最後,僅予「中性」評級。三隻美股目標價分別為52美元、135美元及147美元。

阿里季積反映GMV差距是否收窄

另外,阿里將於星期五(15日)公布截至9月底止季度業績。花旗表示,市場將關注宏觀消費趨勢、管理層對雙11表現的評價、新市場營運策略,以及阿里在雲業務以及AI大模型的發展情況。而業績焦點將落在,季度商品交易總額(GMV)與客戶管理收入(CMR)之間的增速差距是否收窄,以及未來的股東回報計劃。

據該行預測,阿里上季收入將按年升6%至2,380億元。其中,淘天收入大致持平至983億元;CMR收入增長2%至700億元;直銷收入下跌5%至227億元;雲業務收入則增長6%至293億元。至於作為業績指標的經調整EBITA(息稅攤銷前利潤),該行則預計按年下跌11%至383億元。

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