券商CLSA（里昂證券）最新報告預測，澳門2025年全年賭場總博彩收入（GGR）將按年增長7.6%，達到2,348億港元（約合300億美元），主因包括路氹區新開設的高端酒店物業陸續啟用，以及人民幣兌美元升值帶動消費力提升。
里昂證券預測，澳門2025年全年賭收（GGR）將按年增長7.6%，達到2,348億港元。 （網絡圖片）
這一預測大幅上調CLSA今年5月的預估，當時僅預期澳門明年賭收將微升1.8%。新預測反映出CLSA對市場前景的信心提升，並指出高端市場需求穩定成長，以及基礎貨幣因素對遊客消費意願的積極影響。
CLSA分析師姜兆謙（Jeffrey Kiang）在回覆GGRAsia查詢的電郵中表示：「我們預期2025年下半年每日賭收將與第二季相若，約為6.72億澳門元（8,310萬美元），全年將實現7.6%的增長。」
CLSA指出，人民幣在2025年第二季對美元升值了約1.4%。儘管澳門賭場的投注多以港元計價，而港元又與美元掛鉤，但大多數旅客來自內地，其資產以人民幣計價，因此匯率變動對其消費力具明顯影響。姜兆謙指出，人民幣升值是改善博彩收入預測的「最大因素」，而新開幕的高端酒店亦有正面作用。
高端中場表現穩定
報告提到的主要新項目包括：金沙中國旗下的「倫敦人第二期」、銀河娛樂的澳門銀河嘉佩樂酒店（設有95間頂層套房及豪華套房）以及澳門美高梅於4月底至5月初啟用的10間全新套房。
其中，「澳門銀河嘉佩樂酒店」於5月初進行軟啟動，設有約30張賭枱，為該集團的高端產品線增添亮點。而「倫敦人」酒店全數客房也已於5 月初投入使用，正值中國「五一黃金周」長假，有助提升整體入住率與賭場人流。
姜兆謙指出，高端中場業務表現「在過去12 個月相當穩定」，並預期隨着更多超高端項目面世，該市場將迎來進一步提振。他透露，這一趨勢在6月上旬已有初步反映，當時尚未開始張學友於「銀河綜藝館」的9場演唱會活動。
演唱會自6月20日展開，被部分分析師視為推升6月博彩收入的重要催化劑之一。
不過，在利潤率方面，CLSA預期2025年第二季行業EBITDA（息稅折舊攤銷前利潤）利潤率將維持於27.2%，與第一季持平，並於第三季略降至26.9%。CLSA表示，若賭場經營商減少營運開支或資本再投資力度，或有助擴大利潤率，但整體擴張空間有限。
CLSA預期2025年第二季澳門博彩業的EBITDA將按年上升6.9%，達至約160億港元，顯示整體行業仍處於穩健復甦階段，尤其受益於高端產品升級與客源回暖。
里昂證券認為，新高端酒店房間投入營運有助提升賭收。（網絡圖片）
下載APP