中國人民銀行與香港金融管理局7月8日於「債券通」周年論壇上聯合宣布，正式擴大債券通南向通的境內投資者範圍，新增包括券商、基金公司、保險機構及理財公司等四類非銀行金融機構，即日起生效。此舉是推動中國債券市場對外開放的重要一環，有望提升香港債市流動性與吸引力。
此次南向通擴容是人民銀行行長潘功勝今年初於亞洲金融論壇上提出的三項優化措施之一，如今成為首個正式落實的項目。金管局總裁余偉文表示，新措施不僅拓展境內投資者渠道，更能滿足內地資金多元配置需求，並助力香港進一步鞏固其國際債券市場樞紐地位。
除擴容南向通外，人行金融市場司副司長江會芬亦宣布兩項針對「債券通」與「互換通」的機制優化措施。首先，離岸回購業務方面，將自8月25日起啟動多項優化內容，包括擴大可交易幣種至美元、歐元與港元，並允許抵押品在回購期間再使用，涵蓋四大場景：再次回購、作為金管局流動性安排抵押品、OTCC履約擔保品，以及北向通現券交易。
將推出跨境回購機制
江會芬指出，支持香港CMU OmniClear參照國際標準取消對質押券的凍結限制，並簡化帳戶開立流程，有助提升操作效率、活化券源，強化香港在離岸人民幣債券市場的中介角色。她亦預告，將適時推出跨境債券回購機制。
在「互換通」方面，人行將針對運行機制進行優化，建立報價商動態管理機制，擴充報價商隊伍，並調整每日交易淨限額，以滿足市場對利率風險管理的增強需求。自2023年啟用以來，互換通已為82家境外機構提供服務，截至2025年5月底累計成交逾1.2萬筆，名義本金總額約6.9萬億元人民幣，日均成交額顯著成長。
其中，30年期人民幣利率互換合約已於6月30日上線；以貸款市場報價利率（LPR）為參考利率的產品亦預計數月內推出。
人民幣資產更受關注
同場的香港證監會行政總裁梁鳳儀則指出，隨著全球資金對美元資產的配置出現調整，人民幣資產受到更多關注。她強調，香港必須把握機遇，推動更多人民幣固定收益產品供應、提升二級市場流動性，並發展衍生品以協助投資者進行風險對沖。
她更透露，市場高度關注的國債期貨產品正積極推進中，香港正與內地監管機構緊密合作，爭取盡快完成最後一里路。同時，香港亦將研究與優化離岸人民幣市場的基礎設施建設，包括前台交易平台、中後台清算與結算系統。
多項制度與機制優化的同步推出，顯示中國正加速建構具全球吸引力的債券市場架構，強化香港作為人民幣國際化和跨境資本配置的核心平台。 （編輯部）
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