成本飆升拖累盈利能力

中興通訊公布2025年第三季度業績，顯示公司營收持續增長，但盈利大幅下滑，陷入「增收不增利」局面。第三季度營收289.67億元（人民幣，下同），按年增長5.11%；歸母淨利潤僅2.64億元，按年暴跌87.84%。

前三季度公司營收達1,005.2億元，按年增長11.63%，但淨利潤僅53.22億元，同比下降32.69%。營業成本高達698.11億元，飆升30.08%，遠高於營收增速，導致毛利率由去年同期的40.39%降至30.55%，下滑近10個百分點，反映成本失控已明顯壓縮利潤空間。

在費用控制方面，中興通訊研發支出同比下降4.43%至178.1億元，研發費用率降至17.73%；銷售費用略降1.5%至62.5億元。投資收益則由虧轉盈，錄得2.21億元，主要受理財產品收益增加及聯營企業轉虧為盈帶動。公允價值變動收益亦由負轉正至2.03億元。

不過，公司經營性現金流淨額僅17.7億元，同比大減77.92%，顯示現金回籠壓力加大。

中興通訊公第三季歸母淨利潤僅2.64億元，按年暴跌87.84%。（網絡圖片）