菲律賓博彩監管機構近期推出的最低保證費（Minimum Guaranteed Fee，MGF）制度，正為當地線上博彩市場帶來結構性衝擊。業內頂尖監管與執法顧問公司 Arden Consulting 指出，這項新政策不僅可有效堵截長期存在的收入少報與申報失實問題，更可能加速小型營運商退出市場，推動行業整合。
根據 Arden Consulting 發佈的最新研究，MGF 政策於去年 12 月中旬低調出台，由 PAGCOR 董事會批准實施，核心在於為持牌網上博彩營運商設定每月最低繳費門檻，並以此作為監管與收入保障機制。政策按業務類型區分兩套收費基準，並設有分階段上調安排。
按現行規定，自 2026 年 4 月 1 日起，向菲律賓本地市場提供電子賭博遊戲的持牌營運商，每月博彩總收入（GGR）基準定為 3,000 萬菲律賓披索，每月須繳付 900 萬披索的最低保證費；不提供電子賭博遊戲、以體育博彩等業務為主的營運商，GGR 基準則為 1,500 萬披索，對應的 MGF 為 300 萬披索。
上述門檻將於 2026 年 10 月 1 日起進一步上調。屆時，提供電子賭博遊戲的營運商，GGR 基準將升至 3,500 萬披索，MGF 提高至 1,050 萬披索；其他類別營運商的 GGR 基準亦將調升至 2,000 萬披索，MGF 提升至 400 萬披索。換算後，按最低標準計算，電子賭博營運商的有效稅負約為 30%，其餘類別約為 20%。MGF 採取「保底繳納」原則，即使實際收入未達門檻，營運商仍須繳付最低金額。
切斷低報收入誘因
Arden Consulting 行政總裁兼監管及合規部主管Marie Antonette “Tonet” B. Quiogue在報告中指出，MGF 並非臨時加碼的收入工具，而是一項「經過審慎設計的市場調整措施」。她認為，透過設定最低繳費門檻，並要求營運商在 MGF 與按比例計算的PAGCOR分成額之間，繳付較高者，監管機構實際上切斷了長期低報收入的誘因，令相關行為在經濟層面「完全失去合理性」。
Tonet 進一步指出，MGF 同時具備「強制披露」功能。若營運商無法達到最低 GGR 基準，必須向 PAGCOR 說明實際經營狀況，並接受董事會層級的審查。在此機制下，長期業績不佳、卻持續佔用牌照資源的營運商將無所遁形，而這類缺乏實質收入能力的持牌商，本身即構成監管風險。
她強調，MGF 的政策目標不僅是保障政府收入，更在於引導市場遠離過去導致菲律賓離岸博彩制度崩潰的結構性問題，包括市場過度碎片化、經營透明度不足，以及牌照被視為工具性資源而非經營承諾。
研究亦顯示，MGF 的直接後果將是市場整合。目前菲律賓約有 65 家持牌網上博彩營運商或博彩系統管理商（GSAs），其中僅約 25 家能達到或超過 3,000 萬披索的 GGR 門檻，少數略低於標準，而約 40 家則明顯不達標。Tonet 指出，在 MGF 與其他監管措施同步推進下，部分營運商勢將選擇退場，另一些則可能尋求資本注入或策略合作。
她補充，即使是業績欠佳的牌照，在當前監管環境下仍具交易價值。對於資金充裕、希望快速進入菲律賓市場的投資者而言，收購既有牌照比重新申請更具吸引力，尤其在當局暫停接受新申請的背景下，相關市場詢問已開始浮現。
此外，MGF 政策亦與 PAGCOR 的 B2B 認證制度相互配合，限制可向受監管市場提供遊戲內容、平台、支付及市場推廣服務的供應商範圍。Tonet 指出，這一系列措施的雙重目標，在於鞏固本地受監管網上博彩市場，同時打擊黑市活動。估算顯示，非法市場目前仍佔整體博彩活動約七成。 （編輯部）
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