摩根士丹利最新報告指出，在多項宏觀與結構性因素推動下，黃金價格有望於今年第四季升至每盎斯4,800美元，再創歷史新高。該行認為，全球利率進入下行周期、美國聯儲局高層人事變動預期，以及各國央行與大型基金持續增持黃金，將成為金價中長期上行的核心動力。
報告亦提到，委內瑞拉近期局勢發展可能短期刺激避險需求，吸引部分資金流入黃金市場，但強調相關地緣政治因素並非推動金價上看4,800美元的主要依據。
除黃金外，摩根士丹利亦關注白銀與基本金屬市場。該行指出，白銀供應缺口已於去年見頂，而中國自今年初實施出口許可證制度，進一步提高供應不確定性，增加白銀價格上行風險。
在基本金屬方面，大摩相對看好鋁與銅。報告指出，除印尼外，全球多地鋁供應持續受限，而美國中西部鋁溢價上升，顯示當地採購活動可能回暖。至於銅市，美國進口量上升令其他市場供應趨緊，預期2025年的供應中斷壓力將延續至2026年。鎳價則受印尼供應風險支撐，但相關不利因素或已大致反映於價格之中。（編輯部）
大摩估金價第四季見4,800美元
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