美「小非農」轉正但仍偏弱

美國周三（7日）公布有「小非農」之稱的 ADP 民間就業報告顯示，2025年12 月民間企業新增就業人數為4.1萬人，較11月經修正後的減少2.9萬人明顯回升，顯示就業市場在年底由負轉正。不過，新增人數仍低於市場預期，反映勞動市場需求持續放緩。

美12月民間企業新增就業人數回升至4.1萬人。 （網絡圖片）

部分企業導入人工智能與自動化技術，降低對新增人力的依賴。 （網絡圖片）

根據 ADP 與史丹佛數位經濟實驗室（Stanford Digital Economy Lab）共同編製的報告，12月民間就業增幅低於《彭博》調查預估的5萬人，也不及《道瓊》調查預期的4.8萬人。回顧此前四個月，民間就業有三個月呈現下滑，就業動能整體仍顯疲弱。

從產業分布來看，12月新增就業完全來自服務業。教育與醫療相關產業新增3.9萬人，成為主要支撐；休閒與旅遊業增加2.4萬人，批發、運輸與公共事業新增1.1萬人，金融服務業亦增加約6,000人。相對地，專業與商業服務業減少2.9萬人，資訊服務業減少1.2萬人。商品生產部門整體減少3,000人，其中製造業減少5,000人，顯示實體製造活動仍承壓。

企業規模方面，幾乎所有新增就業均來自員工人數500人以下的中小型企業，大型企業僅小幅增加2,000人。ADP首席經濟學家理查森（Nela Richardson）指出，小型企業在年底出現恢復招募的跡象，但大型企業仍持續精簡人力、態度審慎。

部分企業降低人力依賴

薪資成長方面，報告顯示整體趨勢持續放緩。留任員工的平均年增薪資為4.4%，與11月持平；轉職者薪資年增率為6.6%，較前月小幅上升0.3個百分點。此前轉職者薪資成長一度降至2021年以來低點，顯示勞動市場議價能力已明顯減弱。

多位經濟學家分析，勞動需求降溫，與企業在政策不確定性升高、特別是關稅與貿易風險仍存的背景下，對人力擴編採取保守策略有關。同時，部分企業已在特定職務導入人工智能與自動化技術，降低對新增人力的依賴。不過，目前裁員規模仍處於歷史相對低檔，顯示就業市場尚未出現快速惡化跡象。

ADP報告發布之際，距離美國勞工部即將於周五（9日）公布的12月非農就業報告僅剩兩天。市場普遍預期，12月非農新增就業人數約為6萬至7.3萬人，失業率則有望由11月的4.6%小幅回落至4.5%。

值得注意的是，11月失業率數據部分受到長達43天的聯邦政府關門影響，亦導致10月家庭調查數據未能發布，成為1948年統計以來首見，為近期就業數據解讀增添不確定性。