美國最高法院以6比3裁定，1977年《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）未授權總統徵收大規模關稅，意味總統特朗普去年推動的緊急關稅措施缺乏法律依據。裁決出爐後，特朗普迅速簽署行政令，宣布對全球商品加徵10%關稅，為期150天，同時終止原依IEEPA實施的相關關稅，並表示將改依《1974年貿易法》等其他法律繼續推動貿易措施。隨後，特朗普又將稅率提升至15%。
美國總統特朗普20日傍晚宣布，已簽署行政命令，對來自所有國家與地區的進口商品加徵10%關稅，「幾乎立即生效」，為期150天，以取代先前遭法院否決的緊急關稅措施。特朗普同時表示，原先依據《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）推出的相關關稅將正式終止，但美國仍將保留依《1962年貿易擴展法》第232條及《1974年貿易法》第301條徵收的既有關稅。他強調政府「還有很多選項」，並將啟動多項301條款調查，針對所謂「不公平貿易行為」採取進一步行動。
時隔一天後，特朗普又將稅率調升至15%。
新關稅最多維持150天
白宮隨後公布行政令內容，確認自2025年2月1日至2026年2月6日期間、援引IEEPA實施的九項從價關稅即日起失效，各部門須立即配合執行新安排。特朗普在白宮記者會上表示，新一輪全球關稅將依《1974年貿易法》第122條實施，但依法最多只能維持150天，除非國會批准延長。
政策急轉彎的導火線，來自美國最高法院當天稍早作出的關鍵裁決。法院以6比3判定，1977年《國際緊急經濟權力法》並未授權總統徵收大規模關稅，意味特朗普政府去年推動的全面緊急關稅缺乏法律基礎。特朗普對此表達強烈不滿，形容裁決是「國家的恥辱」，並暗示法院受到外國利益影響。
退稅法律攻防
由於IEEPA相關關稅約佔現行關稅總額的六成，市場關注是否需要退還已徵收稅款。特朗普坦言，關於聯邦政府是否須向企業退回數以百億美元計的關稅，恐怕將引發長達數年的法律攻防。外界估算，潛在退款規模最高可達1,330億美元，但最高法院暫未就退稅問題作出裁示。
裁決出爐後，美股短線走高，追蹤標普500指數的多檔ETF同步上漲。不過分析師普遍認為，政策不確定性並未真正消除。摩根大通首席美國經濟學家Michael Feroli指出，政府很可能動用其他法律權力，維持整體有效關稅水準不變，但不同國家與產品的稅率將出現重大調整，製造新的「贏家與輸家」，同時加劇企業對投資環境的疑慮。
Emarketer首席分析師Zak Stambor則認為，最高法院裁決只是「從政府箭袋中拿走一支箭」，並未解除其武裝。短期內，電腦與消費電子、服裝鞋類及家居用品等進口密集型產業，可能因成本壓力暫緩而受益。
股市催化劑
GDS財富管理投資長Glen Smith表示，裁決消除了市場一項重要摩擦來源，可能成為股市突破近期盤整區間的催化劑，但他強調投資策略不會因此改變。太平洋投資管理公司前執行長Mohamed El-Erian則指出，政府正尋找至少三種替代法律途徑，即使年底整體關稅水準不變，各行各業承受的衝擊仍將高度分化。
多家機構亦提到，若關稅壓力下降有助於抑制通膨預期，將提高今年稍晚降息的可能性，但特朗普政府快速轉向新法律框架推動關稅，也意味貿易政策風險仍將反覆浮現。
整體而言，這次裁決為美國關稅政策帶來重大法律轉折，迫使特朗普政府迅速改弦更張，以15%「全球關稅」填補政策真空。然而市場普遍認為，真正的不確定性尚未散去——未來關稅架構如何重組、聯準會貨幣政策是否轉向，以及潛在巨額退稅爭議，都將持續左右企業投資決策與資本市場走勢。 （編輯部）
下載APP