Kalshi與Polymarket尋求新融資

兩家快速崛起的預測市場平台Kalshi與Polymarket據報正尋求新一輪融資，目標估值均達約200億美元。若融資成功，兩家公司估值將在短時間內大幅提升，並躋身全球金融科技與博彩相關平台的高估值企業行列。

《華爾街日報》引述知情人士報道稱，Kalshi與Polymarket近期已與多家金融投資者接觸，探討新一輪融資安排。消息人士表示，相關談判仍處於初步階段，目前尚未確定投資者是否會接受如此高的估值，特別是在監管壓力日益加大的背景下。

若以200億美元估值計算，兩家公司的價值將出現顯著提升。Kalshi在2025年底完成一輪10億美元融資後，估值約為110億美元；而Polymarket在去年10月獲洲際交易所（Intercontinental Exchange, ICE）投資20億美元時，投前估值約為80億美元，投後估值約在90億至100億美元之間。

預測市場平台近年迅速發展，允許用戶就政治、經濟及體育等事件結果進行交易，市場規模持續擴大。由於大量交易量來自體育賽事相關合約，市場亦常將這些平台與體育博彩企業作比較。

若Kalshi或Polymarket成功達到200億美元估值，其市值將與全球最大體育博彩平台之一的FanDuel母公司Flutter Entertainment相近，同時遠高於DraftKings目前約125億美元的市值。此外，在美國上市的博彩公司中，除拉斯維加斯金沙集團（Las Vegas Sands）外，大部分企業市值都將低於這一水平。

未來仍具不確定性

不過，部分市場人士對該估值持保留態度。分析指出，Polymarket目前仍未正式在美國市場營運，這使得200億美元估值在部分投資者眼中顯得偏高。

與此同時，預測市場行業正面臨愈來愈多的法律與監管挑戰。由於平台提供的體育事件合約與博彩性質相似，多個州的監管機構認為這類產品實際上屬於體育博彩，但相關平台並未取得博彩牌照，因此可能違反州級博彩法規。

目前Kalshi、Polymarket及其他類似平台正與多個州監管機構展開法律爭議。監管部門指，部分事件合約本質上是以衍生品形式包裝的體育投注，平台在缺乏監管批准的情況下提供相關產品。

美國國會亦開始關注這一新興市場。近期有議員提出多項法案，試圖對事件合約市場進行更嚴格監管。其中，新墨西哥州一名民主黨議員提出利用《農業法案》（Farm Bill）限制體育事件合約；而來自加州與猶他州的共和黨議員則提出《事件合約執法法案》（Event Contract Enforcement Act），計劃禁止包括體育在內的多種事件合約交易。

儘管面臨監管不確定性，預測市場仍被部分投資者視為金融科技領域的新興機會。支持者認為，這類平台結合金融衍生品與數據交易模式，具有顛覆傳統博彩與金融市場的潛力。 （編輯部）