隨著2025年上市公司年報陸續披露，內地公募基金行業經營情況亦逐步浮現。在A股市場回暖帶動下，多數基金公司實現營收與淨利潤同步增長，但行業分化趨勢進一步加劇，中小機構仍面臨較大經營壓力。
據財新報道，已披露業績的25家基金公司中，僅2家錄得虧損，其餘23家均實現盈利。整體而言，市場回暖疊加資產管理規模擴張，為行業帶來一定修復動能，但不同規模機構之間的經營韌性差異明顯。
從收入規模來看，多家基金公司躋身「百億或十億元以上」梯隊。其中，華夏基金以96.26億元（人民幣，下同）的營收暫居首位，同比增長19.86%。截至2025年末，公司總資產達222.46億元，管理資產規模達3.01萬億元，其中公募基金規模2.28萬億元，機構及國際業務規模7312.64億元，全年淨利潤增長11.01%至23.96億元。
利潤表現方面，工銀瑞信暫列首位。根據工商銀行披露的年報，截至2025年底，其資產管理總規模達2.37萬億元，較上年增加近3000億元，總資產291.29億元，淨資產198.54億元，全年淨利潤達30.07億元，同比大增42.5%。
頭部陣營中，南方基金、富國基金、匯添富基金及招商基金等營收均超過50億元。招商基金全年營收54.70億元，淨利潤14.38億元；同屬招商系的博時基金營收49.92億元，淨利潤微增至15.31億元。富國基金則持續擴大管理規模，總資產突破2萬億元，其中公募基金規模達1.35萬億元，同比增長24.4%，非貨幣基金規模增速更達30.6%，顯示權益及固收增強產品需求回升。
中小基金業績分化
此外，興證全球基金、華安基金、大成基金、興業基金及海富通基金等營收亦達10億元以上。興證全球基金營收39.68億元，同比增長21.01%，淨利潤15.9億元；華安基金營收34.93億元，淨利潤9.61億元，分別錄得12.3%及5.6%的增幅。銀行系基金公司亦表現穩健，建信基金淨利潤8.69億元，管理規模達1.53萬億元；交銀施羅德基金淨利潤7.65億元。
相比之下，中小基金公司業績分化更為顯著。部分機構仍處於低收入區間，例如光大保德信基金及華富基金營收介乎3.5億至5億元之間；南華基金與先鋒基金則分別錄得約1730萬元及2700萬元虧損。不過，亦有中小機構實現顯著修復，紅塔紅土基金淨利潤同比暴增逾11倍至2173萬元，中郵創業基金亦錄得近380%的增長。
值得關注的是，自2023年以來推進的公募基金行業改革，正逐步改變行業生態。改革措施涵蓋產品費率、基金經理薪酬激勵、銷售行為及投資者適當性管理等多方面，疊加市場回暖，使過往「基金公司賺錢、投資者虧錢」的現象有所改善。
以混合型基金為例，2025年整體表現明顯回升。在剔除當年新成立產品後的8128隻基金中，僅299隻錄得虧損，平均跌幅4.45%；其餘7829隻產品平均上漲28.12%，當中122隻實現淨值翻倍。相比之下，2023年與2024年虧損產品佔比曾高達八成及三成，平均跌幅亦達13.36%及7.92%。
在資產配置需求升溫及穩健型產品受追捧的背景下，公募基金規模持續創新高。截至2026年2月底，內地公募基金資產淨值達38.61萬億元，首次突破38萬億元大關，並已連續11個月實現增長。單計2026年2月，規模按月增加約8397.78億元，增幅達2.22%。 （編輯部）
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