揭預測市場「少數贏家」結構

隨著預測市場近年快速升溫，數據顯示行業實際盈利情況遠不如外界想像。最新研究指出，去中心化預測市場平台Polymarket上約84%的交易者處於虧損狀態，僅15.9%錄得盈利，反映收益高度集中於極少數用戶。

從盈利分布來看，整體結構呈現明顯「金字塔」特徵。雖然有約15.9%的用戶實現正回報，但真正獲得可觀收益者寥寥無幾。其中，盈利超過1,000美元的用戶僅佔2.1%，超過1萬美元者降至0.32%，而能賺取10萬美元以上的比例更低至0.033%。這意味著，大多數交易活動難以轉化為實質回報，市場收益集中於極少數高績效帳戶。

值得關注的是，盈利比例正隨用戶規模擴大而顯著下降。研究顯示，2024年初平台約有四成交易者處於盈利狀態，但隨著用戶數量快速增長，至2025年初該比例一度跌至約一成，2026年初則回升至15.9%。分析認為，這一變化與2024年美國總統選舉帶動市場關注度密切相關，大量新用戶湧入，雖推高交易活躍度，但也拉低整體交易經驗與盈利能力。

交易行為數據亦顯示，平台呈現明顯的散戶主導特徵。平均單筆交易金額約為89美元，超過八成交易低於500美元，且高頻交易現象普遍存在。這種結構導致交易成本佔比上升，盈虧波動加劇，並增加短期決策比重，使整體收益更不穩定。相較傳統體育投注或金融投資，預測市場的交易頻率更高，進一步放大收益的不確定性。

推薦機制吸引大量用戶

此外，社交媒體與推薦機制的變化，也在重塑用戶結構。平台透過分享高收益案例與提供交易費分成，吸引更多新用戶加入。然而，實際數據顯示，高收益帳戶比例極低，資訊傳播卻集中於個別成功案例，導致市場預期與實際回報之間出現明顯落差。

從長期盈利能力來看，持續穩定獲利更具挑戰。數據顯示，單月盈利達5,000美元以上的帳戶佔比不足1%，能連續兩個月達標者僅0.1%。若以約250萬用戶基數計算，連續9個月達標的帳戶僅72個，連續12個月達標者更只有35個。這反映出在預測市場中，不僅盈利困難，維持穩定回報更為罕見。

Polymarket的數據揭示出預測市場的真實收益結構：雖然用戶規模與交易活躍度持續提升，但盈利機會並未同步擴散，反而進一步向少數專業或高頻交易者集中。在市場持續擴張之際，如何平衡參與門檻與風險認知，將成為該類平台未來發展的重要課題。 （編輯部）