戴蒙警告地緣政治與通脹風險

美國最大銀行摩根大通公布2026年首季業績，在美國經濟展現韌性及投行與交易業務回暖帶動下，盈利按年增長13%，再度超出市場預期。然而，行政總裁Jamie Dimon同時警告，地緣政治衝突與通脹壓力等多重風險仍在累積，為後市前景增添不確定性。

根據公司披露，摩根大通首季純利升至165億美元，每股盈利5.94美元，高於市場預測的5.43美元。同期收入按年增長10%至498億美元，其中投資銀行業務費用大增28%，交易收入亦上升20%至116億美元，各主要業務線均達到或超越分析師預期。

戴蒙表示，當前美國經濟仍具備多項支持因素，包括財政刺激政策、監管放寬、人工智能帶動的資本開支，以及聯儲局資產購買等。他指出，消費者收入與支出維持穩健，企業基本面亦保持健康，為經濟提供支撐。

美國經濟仍有支持

不過，他同時強調，市場正面對「日益複雜的風險組合」，包括地緣政治衝突、能源價格波動、貿易不確定性、全球財政赤字擴大，以及資產價格偏高等因素。「我們無法預測這些風險最終會如何發展，」戴蒙表示。

在市場層面，儘管2026年初金融市場氣氛一度樂觀，但近期對銀行業風險敞口的疑慮，以及中東局勢可能拖累交易活動的擔憂，已令銀行股自年初高位回落。摩根大通股價於業績公布後早段輕微下跌，反映投資者對未來盈利動能仍持審慎態度。

展望全年，摩根大通對利息收入前景略為轉趨保守，預計2026年淨利息收入約為1030億美元，較今年2月預測下調15億美元。不過，若剔除市場相關收入，預測則維持不變，顯示核心貸款業務仍相對穩定。

美消費者財務具韌性

從資產質素來看，美國消費者財務狀況仍具韌性。首季借記卡及信用卡消費按年上升9%，逾期90天以上貸款比率由去年同期的1.6%降至1.15%。同時，銀行亦下調信貸損失撥備，反映對消費者違約風險的評估有所改善。

財務總監Jeremy Barnum表示，本季核心經濟情境較上季略有改善，甚至「可能比部分市場預期更好」。淨利息收入亦按年增長9%至253億美元，顯示利率環境仍為銀行盈利提供支持。

此外，資本市場活動亦見回暖。併購顧問費用按年大增82%，股票承銷收入（包括首次公開招股）亦上升46%，反映企業融資需求回升。在交易業務方面，固定收益、股票及其他市場相關收入合計達116億美元，持續成為盈利重要來源。

同業方面，貝萊德、花旗及富國銀行亦公布首季盈利均錄得按年增長並優於預期。貝萊德行政總裁Larry Fink表示，資本正在重新配置，公司成為資金流入的重要目的地；花旗行政總裁Jane Fraser則指出，銀行在不確定環境下仍維持客戶信任；富國銀行行政總裁Charles Scharf亦稱，消費者與企業財務狀況整體仍然穩健。 （編輯部）