科技股續創新高

儘管中東局勢持續緊張，市場對供應鏈衝擊的憂慮一度升溫，但在人工智能（AI）投資熱潮推動下，全球股市仍持續上行，科技股更成為本輪行情的主要動力。分析指出，晶片與大型科技企業（Hyperscalers）憑藉高利潤結構，足以消化能源與原材料價格波動帶來的壓力。

自3月30日低點以來，iShares Semiconductor ETF (SOXX)已反彈超過30%，反映市場對半導體與AI產業前景的強烈信心。被稱為「七巨頭」的科技龍頭——包括英偉達、亞馬遜、甲骨文、Meta及特斯拉——近期股價均錄得雙位數升幅。即使此前表現疲弱的iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV)亦出現明顯反彈。

與此同時，油價則因地緣政治消息出現劇烈波動。隨著以黎停火進展以及伊朗宣布將全面開放霍爾木茲海峽供商業航運通行，市場對能源供應中斷的擔憂迅速降溫。布蘭特與西德州原油期貨一度大跌最多12%，雙雙跌破每桶90美元水平。

儘管能源市場震盪，科技企業展現出較強的抗壓能力。分析指出，AI相關企業擁有較高利潤率，能夠吸收晶片與資料中心生產過程中所需的天然氣、氦氣及硫等原材料價格上升的成本壓力。摩根士丹利亞洲首席經濟學家Chetan Ahya表示，目前相關企業仍有能力「付出更高價格」以確保供應穩定，並維持生產線運作。

台積電原料有多元選擇

他指出，對於依賴中東能源進口的亞洲經濟體，如韓國與中國台灣而言，半導體產業本身已成為重要的經濟支柱，使企業具備承受成本上升的能力，並透過議價能力確保關鍵原料供應。

以以台積電為例，公司管理層在最新財報會議中表示，短期內營運不會受到顯著影響。財務長黃仁昭指出，公司針對氦氣、氫氣等關鍵氣體採取多元供應策略，並備有安全庫存，同時與台電及政府密切合作，以確保能源供應穩定。

另一方面，華爾街亦關注大型雲端企業近年加速鎖定能源供應的趨勢，包括簽署為期10至20年的可再生能源長期購電協議，以穩定電力成本並降低未來波動風險。分析認為，AI需求的持續增長，將進一步推動低成本能源技術的發展，例如碳捕捉、儲能、核能與電網優化等領域。

摩根士丹利研究報告指出，相關受益板塊包括天然氣、核能、電網建設、清潔能源及能源安全解決方案供應商，均有望在AI基建擴張中獲得長期機會。 (編輯部)