AI重投拖累利潤表現

字節跳動2025年經營情況近日曝光，在電商與海外業務帶動下，公司整體收入維持強勁增長，但大舉押注人工智能（AI）亦對盈利造成明顯壓力，反映其正處於由內容平台向科技平台轉型的關鍵階段。

字節跳動全年淨利潤按年下跌超過70%，主要受AI 及新興業務持續投入影響。（網絡圖片）

據財新引述消息人士報道，字節跳動2025年全年國內營收按年增長接近20%，海外營收更大幅增長近50%。在TikTok電商業務快速擴張帶動下，海外收入佔比已由2024年的約25%提升至30%以上，創歷史新高，顯示國際市場正成為公司最重要的增長引擎之一。

然而，與收入表現形成對比的是盈利大幅波動。報道稱，公司全年淨利潤按年下跌超過70%，主要受AI及新興業務持續投入影響。不過，抖音副總裁李亮隨後公開澄清，上述跌幅主要基於國際會計準則計算，當中包含優先股及期權成本變動等非經營性因素，未能全面反映實際經營狀況。

他指出，若剔除相關會計項目影響，公司整體收入與利潤仍保持增長。雖然抖音電商增速有所放緩，加上新業務投入增加，下半年經營利潤率出現小幅回落，但實際跌幅遠低於市場傳言。同時，TikTok電商與其他新興業務仍維持良好發展趨勢。

從電商板塊看，字節跳動正快速逼近傳統巨頭地位。據接近公司人士透露，抖音國內電商GMV（商品交易總額）已與阿里淘系基本持平，意味其在中國電商市場的份額已進入第一梯隊。而海外方面，TikTok Shop亦成為增長核心。資料顯示，該平台2025年活躍消費者已達4億，全年GMV接近千億美元規模，在全球主流電商平台中排名第五，僅次於亞馬遜、沃爾瑪、Shopee 及eBay，並為增速最快的平台。

TikTok Shop進入17市場

自2021年推出以來，TikTok Shop已進入全球17個市場，包括美國、歐洲、東南亞及拉丁美洲等，逐步建立跨境電商版圖。隨著短視頻內容與電商交易深度融合，字節跳動正形成「內容＋交易」的商業閉環。

另一方面，AI則成為公司未來最重要的戰略方向。字節跳動CEO梁汝波在今年初表示，公司基礎模型已進入中國第一梯隊，圖像與視頻生成能力亦躋身全球第一梯隊，但整體仍與全球頂尖水平存在差距。公司將以AI 助手作為核心入口，整合現有產品與服務，其中國內的「豆包」及海外的「Dola」被視為關鍵產品。

龐大的AI投入亦反映在資本開支上。根據美銀證券估算，2024年至2026年期間，字節跳動資本開支規模達3,900億元人民幣，高於阿里巴巴與騰訊。市場消息指，公司2026年將投入近1,600億元於AI領域，其中過半用於AI芯片採購，約200億元用於大模型及應用迭代，另有50億元投向高端人才招聘。

同時，字節跳動亦計劃額外投入約500億元建設算力基礎設施，包括數據中心及服務器集群，以滿足大模型訓練與推理需求。為配合技術競爭，公司亦於2025年底改革薪酬與職級制度，提高薪酬上限及期權激勵，以提升全球人才競爭力。