香港及內地投資者難查招股文件

全球首富馬斯克（Elon Musk）旗下太空科技企業SpaceX即將迎來歷史性時刻。公司計劃於6月12日在美國納斯達克交易所上市，集資規模高達750億美元，按每股135美元定價計算，企業估值約1.75萬億美元，將成為歷來最大規模首次公開招股（IPO）之一，並有望躋身美國市值最高的十大上市公司之列。

儘管招股仍處於初期階段，但市場反應已相當熱烈。據外電引述知情人士透露，SpaceX目前已吸引約1,500億美元資金認購，相當於集資額的兩倍，超額認購約一倍。投資銀行界及機構投資者普遍認為，以如此龐大的集資規模而言，相關認購需求已屬相當理想。

不過，消息人士亦提醒，目前距離最終定價仍有一段時間，大部分大型機構投資者通常會在招股最後階段才正式落實認購，因此現時數字僅反映市場初步興趣，未必代表最終配售結果。隨着招股進程推進，投資需求仍有機會進一步變化。

然而，在這場全球資本市場矚目的IPO前夕，卻出現一項引起市場關注的現象。據《路透》報道，香港及中國內地投資者目前無法登入SpaceX官方網站，亦無法查閱公司IPO推介文件及相關投資資料，引發市場對資訊透明度及區域限制的討論。

報道指出，SpaceX本周已在紐約展開上市前路演活動，相關招股文件已上載至公司官網供投資者參閱。不過，《路透》測試發現，日本、新加坡、韓國等主要亞洲市場均可正常瀏覽網站內容，但來自香港及中國內地的網絡用戶則無法進入網站。本地媒體實測亦出現相同情況。

目前尚未清楚相關限制由何時開始實施，也未能確認是否涉及技術原因或監管考量。SpaceX及負責承銷的投資銀行均未就事件作出公開回應。

SpaceX估值挑戰蘋果微軟

按照上市估值計算，SpaceX市值將接近1.8萬億美元，僅次於蘋果、微軟及英偉達等科技巨頭。

市場普遍認為，SpaceX不再只是一家火箭發射公司，其估值核心已逐步轉向衛星通訊、人工智能（AI）及未來太空基礎設施市場。根據公司向投資者披露的資料，其旗下Starlink衛星網絡已成為全球最大的低軌衛星通訊系統，而未來發展重點更包括太空數據中心及AI運算平台。

有分析認為，投資者真正押注的並非火箭發射業務，而是Starlink數百萬訂閱用戶帶來的穩定現金流，以及未來太空通訊與算力市場的增長空間。

不過，部分華爾街機構對估值水平保持審慎態度。LPL Financial分析師Thomas Shipp指出，SpaceX所描繪的未來市場規模極為龐大，但大量業務仍停留於概念及早期發展階段，投資者需要承受較高的不確定性。

去年虧損近50億美元

除了估值問題外，SpaceX上市後能否迅速被納入主要指數亦成為市場焦點。

納斯達克交易所近月已放寬部分成份股納入條件，因此市場預期SpaceX有機會在上市後數周內被納入納斯達克100指數，屆時大量追蹤指數的ETF及被動基金將被迫買入相關股份。

然而，標普全球旗下標普道瓊斯指數公司日前表明，不會因SpaceX上市而修改現有納入規則。按照現行標準，公司必須持續錄得盈利並符合多項財務要求，方可被納入標普500指數。

資料顯示，SpaceX去年錄得49.4億美元虧損，因此短期內仍未符合標普500的入選資格。分析人士指出，這意味追蹤納斯達克100與標普500的基金未來可能出現不同配置策略，甚至引發大型資金重新平衡。

另一方面，美股本周還將迎來美國消費者物價指數（CPI）及生產者物價指數（PPI）等重要通脹數據，以及甲骨文和Adobe等科技企業業績。市場將藉此觀察AI投資熱潮是否持續，以及聯儲局年內貨幣政策走向。

在AI熱潮、太空經濟與利率政策三大因素交織下，SpaceX上市不僅是今年全球資本市場最大盛事之一，也可能成為測試投資者風險偏好的重要風向標。(編輯部)