華爾街憂蘋果利潤受壓

蘋果首款摺疊手機iPhone Duo以1,999美元起售，表面上已是歷來最昂貴的iPhone，華爾街卻擔心定價仍然「太便宜」。多家券商此前估計售價介乎2,100至2,500美元，原因是柔性屏幕、鉸鏈、鈦金屬機身及較低初期良率令成本遠高於一般旗艦機。

iPhone Duo美國起售價為1,999美元。（網絡圖片）

iPhone Duo合起時配備5.4吋外屏，展開後為7.6吋內屏，搭載A20 Pro晶片、兩枚4,800萬像素後置鏡頭及側邊Touch ID。256GB版本售1,999美 元，2TB頂 配 版 售3,199美 元，10月16日預購，10月23日開售。

分析員原本把摺疊機視為推高iPhone平均售價和毛利的新產品。若蘋果為快速擴大用戶群而把起售價壓低，首批產品可能需要由公司吸收部分零件及生產成本，特別是在記憶體價格、先進晶片和柔性面板供應緊張之際。

蘋果近期已警告，人工智能資料中心競逐記憶體和高階零件，令消費電子供應鏈面對罕見成本壓力。公司規模雖可取得較佳採購條件，但摺疊機的面板、超薄玻璃和精密鉸鏈供應商較少，議價及替代空間不如成熟iPhone產品。

規模與毛利之間取捨

1,999美元亦有市場考量。三星等競爭對手已推出多代摺疊手機，若蘋果定價遠高於同類產品，Duo可能只能吸引少量忠實用戶，難以建立應用生態和供應規模。較低入場價可增加銷量，讓零件成本隨產量和良率改善而下降。

華爾街對首年出貨預測差距很大，部分分析員估計供應鏈限制下只能生產數百萬部，也有人預期蘋果可取得全球摺疊手機約20%至25%市場。若需求超過供應，實際銷量取決於產能，而非售價。

產品組合可緩解低配版壓力。蘋果把2TB版本定價3,199美元，並可透過AppleCare、配件、iCloud和服務收入提高每名用戶價值。選購較大容量的比例愈高，整體平均售價和毛利愈有支撐。

今年iPhone 18 Pro和Pro Max亦各加價100 美元，分別由1,199和1,299美元起。蘋果沒有同場推出標準版iPhone 18，把秋季焦點集中在高價產品，有助提高產品組合，但亦可能令價格敏感用戶延後換機。

摺疊機的維修成本是另一變數。柔性屏幕和鉸鏈若損壞，保外維修價格可能較高；保養期內的故障率則由蘋果承擔。首代產品的耐用度、摺痕、電池和軟件適配，會直接影響退貨及售後成本。