Rosenblatt首評Sandisk為「買入」，指AI令NAND成為關鍵基建，給予2,400美元目標價。
Sandisk股價今年累計上升644%。（網絡圖片）
人工智能帶動記憶體需求急升，Sandisk股價今 年 累 計 上 漲644%， 但Rosenblatt分 析 師Kevin Cassidy認 為 升 勢 仍 未 結 束。 他 首 次 覆 蓋Sandisk，給予「 買入 」評級及2,400美元目標價，較股份周一收市價1,766.64美元高約36%。股份周二再升6.6%，收報1,882.87美元。
Cassidy指出，NAND快閃記憶體過去主要被視為消費電子產品中的標準化零件，價格競爭集中在每個位元的成本。大型人工智能模型持續擴張後，資料中心更重視儲存密度、讀寫效能、耐用程度及供應穩定性，令NAND由一般儲存媒介轉為人工智能基礎設施的重要組成部分。
AI推高企業儲存需求
模型訓練需要保存大量數據、檢查點和參數，推理服務亦會產生持續增加的內容及快取資料。當企業把人工智能應用由測試推向大規模部署，高容量企業級固態硬碟的需求同步上升。Rosenblatt認為，客戶不再單純追求最低價格，而是願意為性能、可靠性和確定供應支付更高價格。
Sandisk與日本鎧俠共同開發BiCS8及BiCS10架構，以垂直堆疊方式提高記憶體密度。Cassidy表示，新一代產品有助公司在效能與成本之間保持優勢，特別適合大型資料中心。Sandisk目前在全球NAND市場佔有率約11%，低於三星電子約28%及SK海力士約19%，但分析師認為人工智能儲存市場擴張，仍可為多家供應商提供增長空間。
Rosenblatt預計，Sandisk數據中心業務收入在2027財年可達217億美元，2028財年進一步增至286億美元。公司已與8家主要NAND客戶簽訂多年供應安排，客戶可預先鎖定部分供應和價格。分析師認為，合約能提高需求能見度，減少記憶體行業以往因供需反覆造成的收入波動。
供應緊張支持價格
市場看好Sandisk的另一原因，是NAND供應持續偏緊。業界在上一輪低潮削減資本開支，新增產能需要時間落成，而人工智能伺服器需求增長快於供應。分析師預計第3季平均售價可能上升超過20%，供應緊張局面或延續至2027年，較明顯的新產能要到2028年才陸續投入。
記憶體股周二普遍上升，美國上市的SK海力士及美光科技分別漲約2%及3.5%。Sandisk在過去12 個月累計升幅已超過1,600%，今年升幅亦遠高於主要科技股。Rosenblatt的目標價是根據人工智能儲存需求、企業級產品組合及供應合約作出的盈利預測。
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