額度調整優先公募產品

內地部分基金公司的QDII專戶產品近期陸續清盤，業內人士稱，相關安排與基金公司調整境外投資額度用途比例有關。多家機構年初收到通知，須優先把QDII額度用於公募產品，並在2026年底前完成至少一半調整，至2027年底把專戶產品使用額度比例降至20%以內。

中國證券報旗下財經平台「中證金牛座」報道，有公募機構人士透露，該公司部分專戶產品陸續清盤，這些產品大多屬於QDII專戶。受訪人士表示，調整與公募產品和專戶產品之間的QDII投資額度比例有關，並非產品本身突然出現統一性風險。

QDII是合格境內機構投資者制度，合資格基金公司、券商等機構可在獲批額度內投資境外市場。基金公司旗下公募產品面向公眾發售，專戶產品則按合同為特定客戶管理資產；兩類產品都可能使用QDII額度，額度分配會影響可管理的跨境投資規模。

據業內人士透露，多家基金公司年初收到要求，須把QDII額度更多配置予公募產品。調整時間表為2026年底前完成至少一半進度，並於2027年底前把用於專戶產品的QDII額度比例壓至20%以內。這是額度使用比例調整，並非將QDII資格或所有專戶產品一律取消。

在額度安排改變後，基金公司須盤點現有專戶產品的額度佔用、客戶需求、收益貢獻及到期時間。部分非核心或接近到期產品可能縮減規模或清盤，以騰出額度配合新比例；其餘產品則需按合同安排調整資產或延續管理。

專戶產品清盤會涉及投資人資產處置和資金返還，實際時間及流程須依產品合同和基金公司公告執行。投資人須留意清盤原因、估值基準、贖回或分配安排，以及產品持有的境外資產是否需要在市場交易後才能結算。現有報道未指所有清盤產品採用相同方式。

公募產品被列為額度優先使用方向，反映監管和基金行業希望把有限的境外投資額度更多用於面向廣大投資人的產品。QDII基金近年因海外科技股、指數和債券配置受到關注，部分產品亦出現申購需求較高、額度不足或二級市場溢價等情況。

額度轉移亦可能改變基金公司的產品規劃。若公募產品需求持續增加，機構須在現有額度下調配不同基金；專戶服務則可能轉向其他投資架構，或縮小境外資產配置。是否影響新QDII額度申請，仍取決於監管安排和各公司調整進度。(編輯部)