原定擴產融資面臨變數

中國存儲晶片企業長江存儲據報暫緩首次公開招股（IPO）安排。路透社11月4日引述知情人士稱，內地股市走弱影響上市計劃，原擬透過科創板集資330億元人民幣的長江存儲控股股份有限公司，已通知員工暫停相關戰略配售安排。消息所指為上市進度延後，並非公司已正式撤回申請；上交所公開資料仍列示項目處於問詢階段。

路透社報道，長江存儲在內部通知中提到，因多種因素，原定於10月底至11月初推進的員工戰略配售暫停，但沒有進一步說明原因。兩名知情人士稱，上市可能延後數月，視市場情況，時間或推至2027年上半年。公司及中國證監會未就報道置評。

上交所科創板資料顯示，長江存儲控股的上市申請於8月21日獲受理，9月3日進入問詢。問詢是交易所審核過程的一部分，企業仍須就業務、財務及風險等事項回覆。現有公開項目狀態，並不等同已確定發行時間或完成上市審批。

根據申報資料，長江存儲擬募集330億元，其中208億元用於存儲芯片製造項目升級改造，122億元用於前沿技術研發。兩項用途分別對應製造能力與研發投入。若發行進度改變，原定透過股權市場取得的資金，亦未能按最初時間表到位。

市場對公司的關注，來自其在NAND閃存產業的地位。長江存儲成立於2016年，總部位於武漢，從事存儲晶片研發及製造。招股材料引述行業統計指，按2026年第一季銷售收入及出貨量計，公司已位居全球NAND閃存供應商前列。

市場走勢影響融資安排

記憶體供應緊張與產品價格上行，為存儲企業帶來經營機會，但資本市場走勢同時影響新股融資安排。路透社指出，內地股市近期調整，令科技企業的上市窗口受到關注。長江存儲這次傳出暫緩，正處於行業需求與股票市場表現不同步的時點。

公司在申報文件中亦提示，存儲產業具有周期性。產品價格受終端需求、行業庫存及競爭對手供應影響，價格上升並不保證可以持續；倘若需求轉弱，或其他廠商新增產能集中釋放，售價及盈利可能受壓。企業擴產和技術升級，均須投入大量資金。

科創板募資方案把製造項目升級及前沿研發分列，反映資金並非只用於短期增加出貨。存儲產品持續更新，製造工藝、產品性能及成本均涉及研發與設備投入。申報資料所列的項目用途，仍須與公司最終發行安排及實際募集金額銜接。

有關上市監管環境，路透社另外引述消息人士稱，監管層已向部分機構傳達放慢人工智能及晶片企業上市節奏的意見。這屬消息人士說法，報道未列出針對長江存儲的公開停止審核決定，公司亦未宣布取消科創板上市計劃。

目前可以確認的公開程序是申請已獲受理並進入問詢；市場傳聞則涉及員工配售及發行時間延後。公司尚未公開新的上市日期、替代融資方案或募投項目調整。記憶體需求能否轉化為擴產資金，仍須看後續審核及融資安排。（編輯部）