場看好後

澳門博彩收入八個月連升，巿場認為在內地房地產銷售強勁及經濟增長較高等預期下，產生的財富效應令到全年賭收增幅更有「睇頭」。澳門博彩監察協調局公布，3月博彩收入212.32億元（澳門幣，下同），按年增長18.08%，優於市場預期增幅15%；按月則跌7.65%。今年首三個月，博彩收入634.79億元，按年升13%。澳門政府早前預測2017年博彩收入約2,000億澳門元，澳門2016年博彩收入2,232.1億元，按年僅跌3.3%。

不過，對比澳門政府的預測，有投資銀行就認為全年博彩收入不止如此。瑞銀報告指出，基於預期內地房地產銷售強勁及經濟增長較高，造成財富效應，料澳門今年首季及次季中場博彩收入增長分別上升13%及15%。此外， 貴賓廳中介需求上升令人感意外，目前中介人資金仍有大量流動性推動賭收上升。因此，該行將澳門今年賭收增長預測由原先的9%上調至11%，達到309億美元（約港幣2,426.65億元），當中，今年中場收入料增長12%至152億美元、貴賓廳收入增長10%至140億美元。而基於內地房地產市場穩健，隨著2月錄得資金淨流入及人民幣匯率趨向穩定，今年資金外流的憂慮得以紓緩。加上政府對禁煙政策態度軟化，瑞銀認為博彩板塊表現趨向正面，全面上調博彩股目標價。

野村亦發表研究報告指，澳門3月博彩收入按年增長18％，支持該行長遠看好博彩業。該行早前提過3至9月的基數較低，料博彩收入在這期間可維持10％以上的按年升幅。因此，博彩收入錄得穩健增長並無為該行帶來驚喜，而市場亦不意外，因大市預期15％的按年升幅。摩通發表報告則指出，上月賭收表現勝預期，預料4月份增長介乎13至15％。不過目前博彩股估值不算便宜。

本澳博彩業復甦由去年持續至今，未來亦有新度假村投入服務，與中國連接的基建亦更為完善，監管亦平穩，均有利於博彩業的前景。巿場估計今年博彩業營運商的收入為平穩至增長10%。

而因為收入已由貴賓廳轉移至更有盈利能力的中場，經營邊際利潤亦會有所提升，而且今年六大博彩業營運商的資本開支，將較2016 年少15億美元，意味著現金流壓力和負債比率得以紓緩。雖然目前澳門正面對亞太區新興市場的博彩同業直接競爭，但仍處於有利優勢，皆因本澳品牌較佳，度假村設備新穎及規模大，故仍是區內首選博彩地點，加上與內地的連繫緊密，未來前景值得看俏。