中美貿易戰導致人民幣眨值，眼見快破7（一美元兌人民幣）之際，人民銀行上周五宣布，8月份以來，人民幣對美元匯率中間價報價行，陸續主動調整了「逆周期系數」，以適度對沖貶值方向的「順周期」情緒。官方昨日開出的人民幣中間價報6.8508，按日上調202 點子，是8月21日以來最大上調幅度。
匯率問題既與實體經濟有關聯，更重要的是一個國家與另一個國家的利益關係的重大博弈。因此，近幾年中國的匯率政策基本上是圍繞著國家的重大利益來轉。在不同的時期及情況下，政府採取了不同的策略。對於當前人民幣的匯率水平到底在哪個水平更為合適，可以從以下幾個方面思考。
一： 面對國際市場一系列不確定性，特別是美國特朗普政府政策的一系列不確定性及中國政治生活的需要，人民幣匯率穩定是最為重要的策略，既不過度貶值，也不過度升值。只有這樣，中國政府才能以不變應萬變，亦是人民幣匯率市場化最好的時機。
二： 無論是人民幣的國際化， 還是「一帶一路」戰略，中國需要一個強勢的人民幣匯率，特別是對美元的強勢更是重要。同時，如果人民幣貶值，沒
有哪個國家及哪家企業願意持有將會貶值的貨幣。所以，中國政府改變那種人民幣持續貶值的態勢是必然。
三： 改變人民幣過度貶值態勢也不能夠讓人民幣過度升值。因為，儘管匯率的變化不能夠全然影響一個國家的進出口貿易，但還是有一定程度的影響。
特別對於中國來說，隨著中國城市化進程加快，城市運營成本及勞動力工資全面提升。在這種情況下，中國企業與東南亞國家相比，其競爭力愈來愈弱。如果人民幣過度升值，特別如今年5月以來這種速度升值，很容易把中國不少出口企業微薄的利潤吃掉。如果這種情況出現，就會出現如2007 年的情況，不僅讓中國出口貿易全面下降，也會讓國內不少生產出口品的企業倒閉，讓大量工人失業，並由此引發社會問題。對於這種情況，中國政府也是不願意看到。
如果人民幣還快速升值，央行肯定會推出更多的應對政策。所以，市場上做多人民幣匯率同樣會存在風險，投資者不要低估央行的能力。
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