管理水平低 資金運用錯

基金大罵翠華並促回購
11/07/2019
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基金大罵翠華並促回購

英國對沖基金Noster Capital認為翠華管理層不關注小股東利益。 (互聯網圖片)

英國對沖基金公司Noster Capital LLP曾於2017 年公開反對翠華(01314)收購大股東物業,近日再透過公開信,批評翠華的管理水平,質疑公司錯誤運用資金,促翠華應在目前股價處歷史低位時,進行股份回購。翠華昨日收報0.63 元,跌1.56%。

Noster Capital昨日在信中提及,現時翠華股價較2012年上市時上市價累跌70.9%,亦較2013年高峰大瀉88.5%,扣除現金後其2020年預測市盈率(PE)僅7.9倍,較同業折讓60%,但管理層似乎沒有興趣改善股價表現。

該基金認為,翠華有6,300萬元債務,但手頭現金達4.3億元,有足夠現金進行回購,不過公司情願把資金分散投資於五個新概念餐廳項目,而這些項目亦與公司核心擅長的茶餐廳業務並不相符。基金質疑,翠華管理層任由股價長期低迷,不關注小股東利益,反映管理層不懂得有效的資本配置,只想「簡單地擁有更多餐廳」。

力阻翠華收購大股東物業

Noster Capital曾於2017年公開呼籲小股東,反對翠華以2.55 億元向主席李遠康在內的五名創辦人收購觀塘物業,雖然翠華最後主動終止了交易,但Noster Capital批評,小股東一直沒有就交易得到合理解釋,令人覺得翠華管理層是將關連人士的利益置於其他小股東之上。

面對Noster Capital的回購建議,翠華回覆香港媒體時表示,公司正努力不懈專注業務發展,會積極提升業務,並一如以往與夥伴及投資者交流。翠華指出,儘管過去營商環境充滿挑戰,公司過去一年仍合共派發2港仙股息,派息率達5倍以上;而由上市至今,公司合共派發37.6 港仙股息,致力回饋股東。

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