短線炒要小心

萬科（02202）宣布擬收購深圳地鐵旗下前海國際100%股權，初步作價456億元（人民幣，下同），公司將以發行A股的方式支付，每股15.88元。收購完成後，深鐵將成為萬科第一大股東。要注意的是，是次董事會儘管獲得七票贊成通過，惟華潤所投的三票均是反對票。及後，華潤更質疑是次董事會結果的合理性。

合理與否，並不是筆者要討論的問題，重要的是管理層與股東的關係已出現嚴重分岐。萬科一直在大股東華潤集團的支持下由王石作管理決定。現時，大股東的地位將出現變化，管理層卻贊成引入深鐵是為了公司前景著想。決議案仍需臨時股東大會通過，現時華潤、寶能、安邦分別佔股權的15.31%、24.29%及6.18%，以賤價引入深鐵，股東們最後反對的機會是很高的，而且在未來，公司管理層會否在未來出現重大變化亦難講，小股民想炒短線博反彈﹖真的要非常非常小心。

萬科企業截至3月止，首季收入137.1億元，按年增63.1%。純利8.33億元，增長28.1%，每股收益7.5分。第一季，累計實現銷售面積545.7萬平方米，銷售金額752.4億元，分別上升37.6%和59.5%，增速為近五年來同期最高。